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淡季到來不改玻璃供需兩旺態(tài)勢

放大字體 縮小字體 發(fā)布日期:2020-12-30 來源:方正中期期貨 瀏覽次數(shù):450
核心提示:隨著房地產(chǎn)竣工需求的持續(xù)釋放,玻璃產(chǎn)線庫存持續(xù)下滑,第四季度供需狀況維持緊平衡。趕工需求支撐現(xiàn)貨價(jià)格在12月呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢,并持續(xù)至年末;12月下旬玻璃期 貨主力5月合約穩(wěn)中趨弱,逐漸體現(xiàn)出其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,成為現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行的穩(wěn)定器。
      隨著房地產(chǎn)竣工需求的持續(xù)釋放,玻璃產(chǎn)線庫存持續(xù)下滑,第四季度供需狀況維持緊平衡。趕工需求支撐現(xiàn)貨價(jià)格在12月呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢,并持續(xù)至年末;12月下旬玻璃期 貨主力5月合約穩(wěn)中趨弱,逐漸體現(xiàn)出其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,成為現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行的穩(wěn)定器。
 
  房地產(chǎn)基建相關(guān)領(lǐng)域占玻璃需求的80%左右,受戶外施工狀況及春節(jié)假期影響,玻璃行業(yè)呈現(xiàn)明顯的淡旺季特點(diǎn)。一般來說,終端需求的淡季為春節(jié)前半個(gè)月及春節(jié)后一個(gè)月,推知原片需求的淡季為春節(jié)前1個(gè)月至春節(jié)后半個(gè)月。當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行與需求持續(xù)釋放密切相關(guān),從2021年春節(jié)推算,原片需求高峰有望延續(xù)至1月10日前后。12月下旬從華南到華北,再到華東玻璃深加工企業(yè)聯(lián)合發(fā)聲,表達(dá)了對玻璃原片大幅漲價(jià)的抵制態(tài)度,同時(shí)也是對即將到來淡季的確認(rèn)和宣傳。深加工企業(yè)把統(tǒng)一放假時(shí)間安排在1月15日,基本符合深加工產(chǎn)業(yè)的季節(jié)性變化,不會對玻璃供需格局產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
 
  2021年玻璃將延續(xù)供需兩旺態(tài)勢。
 
  今年是浮法玻璃裝置新增投產(chǎn)大年,全年累計(jì)新增產(chǎn)能4829萬重量箱,投產(chǎn)時(shí)間主要集中在第三四季度。根據(jù)以往投產(chǎn)的大小年規(guī)律,2021年浮法玻璃新投產(chǎn)速度將明顯放緩,預(yù)計(jì)2021年年末浮法玻璃總產(chǎn)能141500萬重量箱,穩(wěn)定在世界產(chǎn)能的60%左右。
 
  浮法玻璃產(chǎn)能投放帶來的產(chǎn)量增加將在2021年有更明顯體現(xiàn),主要原因有二:一是裝置投放時(shí)間在年末較為集中;二是2020年年初玻璃裝置冷修復(fù)產(chǎn)高峰之后的復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火高峰到來,經(jīng)過檢修,窯爐整體運(yùn)行狀況有較大程度提高,計(jì)劃外檢修將明顯減少,產(chǎn)能利用率將處于近年來較高水平。
 
  玻璃需求的較大驅(qū)動仍來自于房地產(chǎn)竣工端,估算2021年房地產(chǎn)竣工面積為116660萬平方米,年度增幅5.06%;由建筑行業(yè)下游占比計(jì)算,2021年建筑行業(yè)將拉動玻璃需求提升3.75個(gè)百分點(diǎn)。汽車行業(yè)需求的恢復(fù)性增長將帶動玻璃需求上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。
 
  隨著玻璃現(xiàn)貨從供不應(yīng)求過渡到季節(jié)性過剩,期 貨盤面的理性回調(diào)有望在一季度得到延續(xù)。今年年末市場情緒帶動玻璃走到歷史高位,利潤也達(dá)到歷史高位區(qū)間。從穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營利潤的角度看,每個(gè)高點(diǎn)都是鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤的良機(jī),建議根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擇機(jī)把握。同時(shí),一季度末前后,玻璃價(jià)格的季節(jié)性低點(diǎn)也是下游深加工企業(yè)買入保值的機(jī)會。
 
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