終端需求仍未有效啟動(dòng) 玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)增加

 

        “目前處于行業(yè)淡季，房地產(chǎn)需求啟動(dòng)緩慢，抑制了玻璃加工需求，南方雨水增加也使得玻璃出庫受到一定影響。”據(jù)申銀萬國期貨玻璃研究員倪夢(mèng)雪介紹，目前企業(yè)庫存持續(xù)累積，行業(yè)庫存天數(shù)約17.45天，環(huán)比增加0.45天，同比增加3.64天。

 

        倪夢(mèng)雪稱，每年的一季度通常處于累庫存階段，預(yù)計(jì)庫存將持續(xù)維持高位。目前庫存高于2017年及2018年同期水平，庫存壓力較大。

 

        國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資12090億元，同比增長11.6%，超出預(yù)期，增速較2018年全年提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)建設(shè)指標(biāo)表現(xiàn)不一，施工面積升，竣工面積升，開工大幅走弱。值得注意的是，商品房銷售下滑趨勢(shì)日益明顯。

 

        “在施工和竣工指標(biāo)回升的背景下，房地產(chǎn)投資得到明顯支撐，但是房地產(chǎn)銷售增速大幅回落則顯示下游需求疲弱。”倪夢(mèng)雪預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)投資增速的回升與前期土地購置款項(xiàng)確認(rèn)延后和加緊施工有關(guān)，未來隨著銷售的回落、買地的減少，房地產(chǎn)投資可能維持回落走勢(shì)。

 

        國泰君安期貨玻璃研究員張馳告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，春節(jié)以來，玻璃廠家?guī)齑娉掷m(xù)維持高位，終端需求始終未能有效啟動(dòng)。3月初沙河廠家率先降價(jià)，部分庫存壓力較大的廠家急于去庫存，降價(jià)幅度超過100元/噸，其他主要區(qū)域市場(chǎng)都有40元/噸左右的名義降價(jià)，實(shí)際降價(jià)情況要超過這一幅度。

 

        沙河市場(chǎng)出現(xiàn)如此猛烈的降價(jià)，張馳認(rèn)為，這一方面是受到2018年高庫存的沖擊，廠家完全改變經(jīng)營思路，不再挺價(jià)經(jīng)營，改為全力保障流動(dòng)性；另一方面環(huán)保壓力加大，廠家不能出貨，造成短期庫存壓力遠(yuǎn)超過其他區(qū)域。“目前雖然國內(nèi)市場(chǎng)玻璃需求仍然較為疲軟，但除沙河外的各個(gè)主流區(qū)域市場(chǎng)名義上仍以挺價(jià)運(yùn)行為主，不過，為增加出貨、回收流動(dòng)性，優(yōu)惠政策頻繁出臺(tái)。”

 

        徽商期貨表示，近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)總體走勢(shì)偏弱，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主，市場(chǎng)信心不足。

 

        供給方面，目前玻璃行業(yè)產(chǎn)量維持較高水平。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—2月份累計(jì)生產(chǎn)平板玻璃14222萬重箱，同比增加7.8%。

 

        產(chǎn)能方面，南華期貨稱，前期安徽蕪湖信義一條700噸生產(chǎn)線冷修完畢點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，下周玻璃產(chǎn)能變化將比較大；宜賓威利斯一線1000噸、福建新福興1100噸、安徽藍(lán)實(shí)二線600噸都將集中點(diǎn)火；沙河地區(qū)兩條生產(chǎn)線也在冷修，預(yù)計(jì)5、6月份具備點(diǎn)火的能力；華北地區(qū)的河北潤安、秦皇島耀華以及山西利虎4、5月份都有冷修生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火的計(jì)劃。而部分即將熔窯到期的生產(chǎn)線還在挺價(jià)運(yùn)行，盡量維持生產(chǎn)能力，延期冷修。

 

        張馳認(rèn)為，未來4個(gè)月左右的時(shí)間都將是玻璃市場(chǎng)的需求淡季，現(xiàn)階段廠家還有10%—30%的毛利空間，在需求不暢的情況下，未來廠家大概率需要用利潤來換取市場(chǎng)流動(dòng)性，殺價(jià)競(jìng)爭不可避免。

 

        倪夢(mèng)雪同樣表示，目前玻璃庫存處于高位，價(jià)格也處于近兩年的高位，企業(yè)利潤較好；下游房地產(chǎn)對(duì)玻璃需求弱化，上游利潤預(yù)計(jì)會(huì)壓縮，玻璃價(jià)格存在下行空間。

 

        中國玻璃期貨網(wǎng)稱，近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)各個(gè)區(qū)域庫存壓力均有一定程度的增加，貿(mào)易商提貨偏謹(jǐn)慎。華南和華北部分地區(qū)廠家報(bào)價(jià)松動(dòng)，對(duì)其他地區(qū)產(chǎn)生不利影響。目前看，下游加工企業(yè)訂單情況沒有明顯改善的跡象，加工企業(yè)原片采購量變化不大，對(duì)后期市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎。

 

        中信期貨則表示，當(dāng)前生產(chǎn)線冷修陸續(xù)結(jié)束，供給端壓力逐漸增加，而下游需求暫無回暖跡象，預(yù)計(jì)庫存拐點(diǎn)仍需等待，短期玻璃期價(jià)或振蕩偏弱，建議投資者逢高賣出，區(qū)間操作。

 

        從均線系統(tǒng)看，寶城期貨研究員陳棟表示，目前玻璃期貨1905合約5日、10日和20日均線維持較好的空頭趨勢(shì)，40日和60日均線也逐漸轉(zhuǎn)向空頭排列，暗示短期下跌趨勢(shì)正朝著中期下行格局發(fā)展。MACD指標(biāo)方面，綠柱實(shí)體持續(xù)出現(xiàn)，且DIFF和DEA指標(biāo)位于零值下方，意味著空頭力量持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)玻璃期貨1905合約仍將弱勢(shì)下探。