預(yù)測：東北玻璃生產(chǎn)企業(yè)今年主動(dòng)累庫傾向較小

 

圖為東北三省雪期始期、終期和雪厚的分布
 

玻璃需求有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。我國東北地區(qū)入冬早，工地停工時(shí)間長，玻璃需求的季節(jié)性波動(dòng)較全國其他地區(qū)更為顯著。本文從地區(qū)間價(jià)差、庫存等角度對(duì)東北地區(qū)玻璃市場進(jìn)行分析，從而預(yù)判近期東北地區(qū)玻璃市場行情演進(jìn)情況及對(duì)其他地區(qū)的影響。
 

—、玻璃地區(qū)間價(jià)差分析

商品的地區(qū)間價(jià)差反映著不同地區(qū)供求關(guān)系的相對(duì)變化。秦皇島市與沈陽市兩地玻璃現(xiàn)貨價(jià)差在不同年度間漸進(jìn)演變。
 

從年度變化看，以2014年為節(jié)點(diǎn)沈陽地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格從高于轉(zhuǎn)變?yōu)榈陀谇鼗蕧u地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格；當(dāng)年玻璃行業(yè)標(biāo)志性的事件是吉林市迎新玻璃一期工程在雙遼達(dá)產(chǎn)。商品的地區(qū)價(jià)差同時(shí)影響著商品流向，商品一般從低價(jià)地區(qū)向高價(jià)地區(qū)轉(zhuǎn)移。
 

2014年后東北地區(qū)逐漸從玻璃調(diào)入?yún)^(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)椴Ａд{(diào)出區(qū)。近年上述兩地價(jià)差高峰出現(xiàn)在12月份及3月份、4月份；可以推知，12月份的價(jià)差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)在春節(jié)前主動(dòng)出貨鎖定生產(chǎn)利潤，相應(yīng)行情在2017年、2018年及2019年均有明顯體現(xiàn)；3月份、4月份的價(jià)差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)節(jié)后迫于高庫存壓力主動(dòng)降價(jià)去庫存，在2020年年初表現(xiàn)較為顯著。
 

上海與秦皇島地區(qū)的玻璃現(xiàn)貨價(jià)差變化呈現(xiàn)著更為明顯的季節(jié)性特征。二三季度兩地玻璃價(jià)差一般在100元至200元范圍內(nèi)波動(dòng)，顯示玻璃現(xiàn)貨在地區(qū)間的流動(dòng)較為有序；歲末年初兩地價(jià)差攀升至高位區(qū)間，2014年年末2015年年初兩地價(jià)差一度保持在350元上方，去年年末兩地價(jià)差超過270元；此時(shí)北方市場對(duì)華東市場的沖擊最大。

圖為秦皇島與沈陽5mm玻璃現(xiàn)貨價(jià)差走勢

圖為上海與秦皇島5mm玻璃現(xiàn)貨價(jià)差走勢
 

—、東北地區(qū)浮法玻璃庫存變化

圖為東北浮法玻璃企業(yè)庫存
 

東北地區(qū)歲末年初的價(jià)格弱勢體現(xiàn)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)庫存變化情況。一般情況下，每年11月12月及來年的1月及2月，東北玻璃企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)均處于累庫存階段。2015年年末至2020年年初，東北地區(qū)玻璃企業(yè)冬季累庫量分別為104萬重箱、218萬重箱、5萬重箱、95萬重箱、365萬重箱。
 

企業(yè)累庫情況受市場情況影響，也體現(xiàn)著企業(yè)對(duì)來年行情的判斷。從實(shí)際效果看，并不是所有的累庫都有好的收益。比如2019年年末市場普遍看好來年行情而累庫存，而受新冠肺炎疫情突襲被迫在今年一季度大幅降價(jià)出貨。預(yù)計(jì)今年玻璃企業(yè)會(huì)采取不同的策略，積極把握當(dāng)下的玻璃行情，從而盡早鎖定利潤。
 

綜上，東北地區(qū)趕工期告一段落，終端需求快速下滑；后期當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量要么轉(zhuǎn)化為各環(huán)節(jié)庫存，要么向華北、華東流動(dòng)，從而緩解北方及華東地區(qū)的供需緊張狀況。從選擇的風(fēng)險(xiǎn)收益比角度看，今年東北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)累庫存的傾向較小。