春節(jié)假期前,玻璃期貨價(jià)格大幅波動(dòng),自2月8日的高位1518元/噸下滑至2月12日的1435元/噸。當(dāng)前,廠家?guī)齑嫣幱诟呶?,如果貿(mào)易商不能很快去庫(kù)存,那么玻璃價(jià)格的趨勢(shì)下跌格局就正式到來(lái)了。
長(zhǎng)周期內(nèi)需求走弱
截至2017年12月,全國(guó)房地產(chǎn)成交額同比增速下滑至7.7%,房屋竣工面積累計(jì)同比也跌至-4.4%,而房地產(chǎn)新開(kāi)工面積累計(jì)同比仍能達(dá)到7%。在房地產(chǎn)新開(kāi)工面積和成交額繼續(xù)攀升的格局下,房地產(chǎn)竣工面積卻出現(xiàn)同比下滑,說(shuō)明地產(chǎn)項(xiàng)目竣工速度放緩。玻璃需求的釋放接近竣工階段,這導(dǎo)致未來(lái)玻璃需求受限。
從玻璃產(chǎn)業(yè)層面看,截至2018年2月初,玻璃行業(yè)實(shí)際產(chǎn)能為9.12億重箱,較2017年同期9.28億重箱的實(shí)際產(chǎn)能小幅下降1.7%。同期,玻璃廠家?guī)齑鏋?298萬(wàn)重箱,基本與2017年同期持平。產(chǎn)量略有下滑,庫(kù)存基本持平,說(shuō)明需求并未增加,甚至是在萎縮。然而,玻璃市場(chǎng)價(jià)格和生產(chǎn)利潤(rùn)大幅上漲,2018年年初,華北地區(qū)平均價(jià)格較2017年同期增長(zhǎng)10.6%,華東地區(qū)同比增長(zhǎng)12.7%,華中地區(qū)同比增長(zhǎng)16.2%,華南地區(qū)同比增長(zhǎng)8.6%;2018年2月初,全國(guó)范圍內(nèi)焼煤生產(chǎn)線毛利達(dá)到42%,較2017年同期增長(zhǎng)31.5個(gè)百分點(diǎn)。后市需求走弱,虛高的利潤(rùn)將會(huì)被抹平。
沙河現(xiàn)貨交投暫未完全啟動(dòng)
目前,河北沙河現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投尚未完全啟動(dòng)。廠家?guī)齑孑^高,初步估計(jì),2月22日,沙河廠家的玻璃庫(kù)存達(dá)到11.5萬(wàn)架,較2017年春節(jié)假期前后的8.6萬(wàn)架高出2.9萬(wàn)架,增幅為33.7%。由于下游開(kāi)工未恢復(fù),玻璃廠家的庫(kù)存將繼續(xù)累積。
盡管廠家?guī)齑孑^高,但其挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決。2017年4季度以來(lái),沙河廠家除了偶爾對(duì)下游貿(mào)易商短暫優(yōu)惠讓利,到2018年2月底基本沒(méi)有降低過(guò)出廠價(jià)。在2018年2月初,廠家出臺(tái)冬儲(chǔ)政策,對(duì)貿(mào)易商保價(jià)至3月底,部分廠家有50元/噸左右的讓利。這一政策刺激了部分貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)熱情。
隨著春季復(fù)工的臨近,春節(jié)前沒(méi)有補(bǔ)庫(kù)的貿(mào)易商將陸續(xù)入場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)。另外,終端加工市場(chǎng)的玻璃原片庫(kù)存處于更低的水平,廠家和貿(mào)易商普遍預(yù)期終端廠家必有一番補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。
貿(mào)易商去庫(kù)存節(jié)奏是關(guān)鍵
廠家?guī)齑嬖谙掠螐?fù)工后逐步下降是大概率事件,終端廠家陸續(xù)入場(chǎng)采購(gòu)原片也是大概率事件,玻璃市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏取決于貿(mào)易商的去庫(kù)存進(jìn)度。
此前,部分貿(mào)易商的冬儲(chǔ)一定程度上支撐了廠家的挺價(jià)行為,但春季復(fù)工以后,若貿(mào)易商不能很快出清自身冬儲(chǔ)的庫(kù)存,則一方面將拖延其后期的采購(gòu),進(jìn)而導(dǎo)致玻璃廠家?guī)齑孢M(jìn)一步攀升,另一方面貿(mào)易商的降價(jià)促銷(xiāo)也將影響市場(chǎng)整體情緒,使市場(chǎng)陷入買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的困境。
當(dāng)前,廠家?guī)齑嫣幱诟呶?,如果貿(mào)易商不能很快去庫(kù)存,那么玻璃價(jià)格的趨勢(shì)下跌格局就正式到來(lái)了。