緊供給，嚴(yán)環(huán)保！2018年玻璃價(jià)格重心將上移

 

　　中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)陳小飛在“2018年飛思財(cái)經(jīng)線上投資策略課程”上表示，“緊供給、嚴(yán)環(huán)保”是2018年玻璃價(jià)格的主線，在此背景下，玻璃價(jià)格偏樂觀，難以出現(xiàn)大幅回落的行情。一方面，沙河地區(qū)停產(chǎn)生產(chǎn)線，對(duì)本地和周邊價(jià)格支撐作用強(qiáng)大，未來(lái)沙河價(jià)格洼地的局面將有望改觀。另一方面，玻璃行業(yè)整體看2018年供給量將會(huì)大幅度減少，玻璃下游終端需求量不會(huì)明顯減弱，各個(gè)區(qū)域價(jià)格聯(lián)動(dòng)的方式將會(huì)增強(qiáng)，外貿(mào)出口還是要看匯率的變化。

 

　　2017年玻璃行業(yè)在產(chǎn)量、價(jià)格、原料、成本、效益等諸多方面表現(xiàn)都好于預(yù)期。2017年12月22日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1183.71點(diǎn)，同比去年同期上漲98.32點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1205.86點(diǎn)，同比去年同期上漲109.62點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1095.11點(diǎn)，同比去年同期上漲53.10點(diǎn)。沙河11月份停產(chǎn)，信心增加，供需改變。玻璃產(chǎn)線減少將影響后期純堿價(jià)格，預(yù)計(jì)整體回落時(shí)間在明年春節(jié)之后，采暖季結(jié)束。近期沙河降價(jià)300元。

 

　　從玻璃產(chǎn)量來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份平板玻璃產(chǎn)量6093萬(wàn)重箱，同比增加-3.5%；1-11月份平板玻璃產(chǎn)量73065萬(wàn)重箱，同比增加3.9%。預(yù)計(jì)年末玻璃產(chǎn)能為9.00億重箱，同比增加-3.77%；玻璃產(chǎn)量7.91億重箱，同比增加2.20%。和其他品種相比來(lái)講，供給側(cè)從11月份開始影響加大。

 

　　從玻璃當(dāng)前的價(jià)格來(lái)看，12月22日全國(guó)白玻均價(jià)1653元，同比去年上漲150元。周期性波動(dòng)，房地產(chǎn)正相關(guān)，沙河地區(qū)產(chǎn)能變化對(duì)本地和周邊價(jià)格有一定的影響和支撐作用。

 

　從原料價(jià)格來(lái)看，純堿價(jià)格從1600上漲到2450，帶動(dòng)玻璃生產(chǎn)成本增加170元。近期回調(diào)300元。煤炭，石英砂價(jià)格也有一定幅度的波動(dòng)。

 

　　從成本端來(lái)看，受到純堿、煤炭和石英砂等原料價(jià)格上漲的影響，玻璃生產(chǎn)成本持續(xù)升高。環(huán)保成本也在增加，限產(chǎn)因素等等。

 

　　從生產(chǎn)效益來(lái)看，今年下半年玻璃原片價(jià)格上漲增加的盈利，基本被原料行業(yè)吞噬，盈利情況環(huán)比下降。環(huán)保以及限產(chǎn)對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)的盈利也有一定的影響，約308元/噸。

 

　　區(qū)域情況價(jià)格方面，華北地區(qū)目前在產(chǎn)生產(chǎn)線11條，均為較新生產(chǎn)線；福耀在遼寧本溪新建3條汽車級(jí)生產(chǎn)線，明年投產(chǎn)；近年來(lái)增加了華南沿海和出口，減少對(duì)本地市場(chǎng)的依賴；近期本地市場(chǎng)已經(jīng)需求減弱。

 

　　華東地區(qū)，山東等市場(chǎng)環(huán)保壓力比較大；顏色玻璃和超白玻璃庫(kù)存偏高；冷修復(fù)產(chǎn)和停產(chǎn)生產(chǎn)線均有；沙河和湖北玻璃流入造成本地供需矛盾增加；部分地區(qū)出庫(kù)情況不佳；深加工企業(yè)也有停產(chǎn)的動(dòng)作。后期復(fù)產(chǎn)增加的生產(chǎn)線基本為產(chǎn)業(yè)玻璃。

 

　　華南地區(qū)，本地區(qū)市場(chǎng)需求尚可，和周邊市場(chǎng)價(jià)格差異過(guò)大，后期部分生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，外貿(mào)出口訂單較好，沿海企業(yè)能采購(gòu)國(guó)外便宜純堿，江門華爾潤(rùn)400噸和漳州旗濱400+600噸。

 

　　華中地區(qū)，具有燃料成本優(yōu)勢(shì)，銷售到華南地區(qū)玻璃數(shù)量增加，本地市場(chǎng)需求較好，沙河地區(qū)玻璃流入量減少，后期壓力在于華南市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)

 

　　西南地區(qū)，自成銷售體系，環(huán)保壓力減輕，后期產(chǎn)線增加。

 

　　西北地區(qū)，市場(chǎng)需求一般，區(qū)域分散，出口不多，成本優(yōu)勢(shì)明顯。

 

　　后期淡季期間，北方玻璃南運(yùn)是大概率事件，但數(shù)量同比減少比較多。沙河地區(qū)生產(chǎn)線減少，將有利于緩解對(duì)周邊市場(chǎng)的影響。

 

　　環(huán)保限產(chǎn)，玻璃產(chǎn)量增加。玻璃產(chǎn)線減少將影響后期純堿價(jià)格，預(yù)計(jì)整體回落時(shí)間在明年春節(jié)之后，采暖季結(jié)束。近期沙河降價(jià)300元。

 

　　明年成本改善的突破口在純堿

 

　　陳小飛表示，由于供給側(cè)改革，煤改氣，環(huán)保等因素的影響，環(huán)保造成砂礦關(guān)閉，同時(shí)運(yùn)輸費(fèi)用增加，因而明年玻璃價(jià)格難有回落。2018年成本改善的突破口在純堿，一方面，環(huán)保升級(jí)改造，原材料價(jià)格承壓，另一方面，排污證，新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

 

　　17年1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額90544億元，累計(jì)同比7.8%。17年1-10月房屋竣工面積65612億平方米，累計(jì)同比0.6%，同比增速放緩。

 

　　17年1-9月玻璃原片累計(jì)出口折算大約3310萬(wàn)重箱，同比降7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格高，制約了出口。

 

　　近期各地區(qū)生產(chǎn)線調(diào)整幅度比較大，停產(chǎn)和點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)頻頻。對(duì)各區(qū)域間的價(jià)格差異有調(diào)整的影響因素。同時(shí)我們注意到停產(chǎn)的大部分是建筑用玻璃為主，點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的主要是高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)玻璃為主，對(duì)后期產(chǎn)業(yè)升級(jí)有著指導(dǎo)意義。

 

　　今年以來(lái)新建生產(chǎn)線4條，增加年生產(chǎn)能力1620萬(wàn)重箱，冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線13條，恢復(fù)年生產(chǎn)能力4320萬(wàn)重箱；冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線23條，減少年生產(chǎn)能力8478萬(wàn)重箱。盈虧相抵，今年以來(lái)增減年生產(chǎn)能力-2538萬(wàn)重箱。

 

　　2017年12月22日浮法玻璃產(chǎn)能利用率為69.97%，同比去年上漲-3.29%。在產(chǎn)產(chǎn)能90624萬(wàn)重箱，同比去年增加-2898萬(wàn)重箱。

 

　　供給量有了明顯的改善。34條線，1.3億重箱左右。產(chǎn)能投放變量因素比較大。房地產(chǎn)強(qiáng)弱變化對(duì)玻璃消費(fèi)有一定的彈性，后期地產(chǎn)需求不會(huì)大幅度下跌。

 

　　12月22日行業(yè)庫(kù)存3097萬(wàn)重箱，同比去年增加42萬(wàn)重箱。周末庫(kù)存天數(shù)12.47天，同比增加0.55天。（在產(chǎn)產(chǎn)能減少，造成基數(shù)減少，庫(kù)存天數(shù)增加。）玻璃行業(yè)上游原料也會(huì)受到環(huán)保因素影響。純堿價(jià)格已經(jīng)降價(jià)300元。

 

　　綜上，“緊供給、嚴(yán)環(huán)保”是2018年玻璃價(jià)格的主線，在此背景下，玻璃價(jià)格偏樂觀，難以出現(xiàn)大幅回落的行情。一方面，沙河地區(qū)停產(chǎn)生產(chǎn)線，對(duì)本地和周邊價(jià)格支撐作用強(qiáng)大，未來(lái)沙河價(jià)格洼地的局面將有望改觀。另一方面，玻璃行業(yè)整體看2018年供給量將會(huì)大幅度減少，玻璃下游終端需求量不會(huì)明顯減弱，各個(gè)區(qū)域價(jià)格聯(lián)動(dòng)的方式將會(huì)增強(qiáng)，外貿(mào)出口還是要看匯率的變化。

 

　　值得關(guān)注的是，2018年供給端減產(chǎn)，嚴(yán)格環(huán)保是依然是玻璃價(jià)格變動(dòng)的主要?jiǎng)右?。另外，需求略有減弱的源頭在地產(chǎn)，成本壓力緩解在純堿，各區(qū)域間價(jià)格差異平衡再塑，沙河不再是價(jià)格洼地，而保力度將會(huì)持續(xù)，新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)對(duì)廠家影響將會(huì)顯現(xiàn)。