去庫存淘汰過剩產(chǎn)能階段真結(jié)束了？

 

 

      據(jù)彭博援引知情人士稱，發(fā)改委在周二會(huì)議上表示，考慮允許優(yōu)秀產(chǎn)能日均增加100萬噸煤炭產(chǎn)量，用于補(bǔ)充煤炭需求缺口以及部分社會(huì)庫存，尚未決定在何種情況下會(huì)推出上述計(jì)劃。今早上證報(bào)刊文稱，“為保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，相關(guān)部門已在著手研究第二批先進(jìn)產(chǎn)能釋放問題，而業(yè)內(nèi)對(duì)于每日增產(chǎn)量進(jìn)一步提高也有著較高的預(yù)期。但煤炭行業(yè)人士普遍認(rèn)為，276個(gè)工作日減量生產(chǎn)制度仍不會(huì)輕易動(dòng)搖。”27日下午，國(guó)家發(fā)改委召集多個(gè)部門、單位以及各地職能部門，召開保障冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的會(huì)議，討論做好東北地區(qū)冬季發(fā)電供熱煤炭供應(yīng)保障有關(guān)事宜。這是國(guó)家發(fā)改委一個(gè)月里第四次召開會(huì)議討論煤炭供應(yīng)問題。在此前9月8日的會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委已先后宣布啟動(dòng)兩級(jí)響應(yīng)，全國(guó)煤炭日增產(chǎn)量也從30萬噸上升至50萬噸。此外，上周五，發(fā)改委召開煤炭座談會(huì)，決定啟動(dòng)煤炭一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，提高煤炭產(chǎn)量以限制價(jià)格的上漲。

 

      旁白：有什么感覺？是不是回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的感受？產(chǎn)能擴(kuò)張完全由官家說了算，這要煤炭集團(tuán)老總干嘛？但現(xiàn)實(shí)就這樣，這起碼說明，經(jīng)濟(jì)起來了嘛，那么貨幣收縮沒商量：

 

      銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率繼續(xù)走高

 

      今日銀行間1天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率早盤升至2.2911％，創(chuàng)2月25日來新高，同時(shí)7天期利率升至2.5873％，創(chuàng)1年新高。隨著央行公開市場(chǎng)操作更加側(cè)重于縮短放長(zhǎng)，短端資金價(jià)格逐步走高，讓中國(guó)債市投資者加杠桿買債的熱情大為減退。多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，利率債三季度大幅走升的行情，年內(nèi)將難再現(xiàn)。8月中旬以來，中國(guó)央行先后重啟14天和28天期逆回購(gòu)，公開市場(chǎng)資金投放期限拉長(zhǎng)，價(jià)格抬升。這一舉措被市場(chǎng)解讀為，央行試圖給銀行用融入的短期廉價(jià)資金，配置長(zhǎng)期債券的杠桿交易操作降溫。

 

      旁白：這次回暖，是官家強(qiáng)心啟動(dòng)投資刺激出來了，后面怎么也得民資跟上啊，嗯，條例都出來了：

 

      “創(chuàng)投二十二條”出臺(tái)鼓勵(lì)民資

 

      9月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(“創(chuàng)投二十二條”)，鼓勵(lì)具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)人、銀行、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、外資等參與創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)。“創(chuàng)投二十二條”被認(rèn)為是首次確認(rèn)了創(chuàng)業(yè)投資的基本原則。近日，發(fā)改委就 “創(chuàng)投二十二條”進(jìn)行了解讀，發(fā)改委副秘書長(zhǎng)許昆林明確提示，對(duì)不進(jìn)行實(shí)業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫以及其他擾亂市場(chǎng)秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度，凈化創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)環(huán)境。國(guó)企資金將很快進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域。許昆林表示，“創(chuàng)投二十二條”首次提出支持具備條件的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開展混合所有制改革試點(diǎn)，探索國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)持股和跟投，探索地方政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。另外，為促投資，尤其是民間投資，政府層面近期已經(jīng)推出了一系列扶持措施。

 

      旁白：這有效沒效，還得另說，誰也不知道后面怎么落實(shí)。對(duì)了，大家之前不是說企業(yè)債務(wù)率過高，日子沒法過嘛，怎么現(xiàn)在又鼓勵(lì)產(chǎn)能了呢？恩，沒關(guān)系，領(lǐng)導(dǎo)有辦法：

 

      中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股啟動(dòng)

 

      備受市場(chǎng)各方關(guān)注的央企債轉(zhuǎn)股正式破冰。昨日晚間，A股上市公司中鋼國(guó)際發(fā)布最新公告稱，公司收到控股股東中國(guó)中鋼集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“中鋼集團(tuán)”)的通知，在國(guó)家政府部門的指導(dǎo)、支持下，在各相關(guān)方的共同努力下，中鋼集團(tuán)債務(wù)重組方案正式獲得批準(zhǔn)。公告同時(shí)表示，中鋼集團(tuán)將以債務(wù)重組為契機(jī)，進(jìn)一步加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力發(fā)展四大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，努力打造成為為冶金工業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供資源、科技、工程、裝備集成服務(wù)的國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。中鋼集團(tuán)債務(wù)重組方案的實(shí)施，將對(duì)改善公司融資環(huán)境、提升公司業(yè)務(wù)承接能力和訂單執(zhí)行能力產(chǎn)生積極作用。此前，2014年，由于鋼鐵行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，鋼價(jià)、礦價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，中鋼集團(tuán)陷入經(jīng)營(yíng)困境，并于同年9月份爆出貸款逾期消息。中鋼集團(tuán)方面也曾公開回應(yīng)稱，由于歷史包袱沉重，且集團(tuán)前期發(fā)展中快速擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)粗放等問題在行業(yè)低迷時(shí)期集中暴露，從而出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)跡象。據(jù)悉，截至2014年12月底，中鋼集團(tuán)及所屬72家子公司的債務(wù)總額逾1000多億元，其中金融機(jī)構(gòu)債務(wù)近750億元，牽涉境內(nèi)外80多家銀行，還有一些信托、金融租賃公司。為解決中鋼集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)問題，在銀監(jiān)會(huì)、國(guó)資委等部門協(xié)調(diào)下，由中國(guó)銀行牽頭成立了債委會(huì)，與中鋼集團(tuán)方面共同協(xié)商制定債務(wù)重組方案。此后，涉事各方反復(fù)博弈，終于在2016年初敲定以債轉(zhuǎn)股為主的處置方案。而此次中鋼債務(wù)重組方案的獲批也意味著中鋼集團(tuán)終于有望從歷時(shí)兩年之久的債務(wù)危機(jī)中脫身。

 

      旁白：這是咋回事？銀行真的轉(zhuǎn)身做投行了？中鋼集團(tuán)當(dāng)然從債務(wù)危機(jī)中脫身了，但銀行和信托卻是陷進(jìn)去了……，它們進(jìn)去了嘛，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上也給陷進(jìn)去了……，事情就是這樣。實(shí)際上這就是飲鴆止渴的辦法，指望今后形勢(shì)好轉(zhuǎn)，大家就止損脫身，但實(shí)際上，這幾乎不可能了，你看看下面：

 

      WTO：下調(diào)今明兩年全球外貿(mào)增長(zhǎng)預(yù)期

 

      周二，世界貿(mào)易組織(WTO)警告稱全球貿(mào)易增長(zhǎng)速度將放緩至全球金融危機(jī)以來最慢，這應(yīng)當(dāng)為當(dāng)前不斷蔓延的反全球化情緒敲響警鐘。WTO下調(diào)對(duì)今明兩年出口和進(jìn)口增長(zhǎng)速度預(yù)期，將2016年全球貿(mào)易增速預(yù)期下調(diào)至1.7％，2017年增速預(yù)期下調(diào)至1.8％-3.1％。而2016年全球GDP增速預(yù)期為2.2％，這意味著全球貿(mào)易和生產(chǎn)增長(zhǎng)速度將達(dá)到2009年金融危機(jī)以來最緩慢速度。這是該機(jī)構(gòu)今年第二次下調(diào)全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期。今年4月份，WTO預(yù)測(cè)全球增速在今年和明年分別達(dá)到2.8％和3.6％。利率繼續(xù)保持低位，今年全球債務(wù)發(fā)行量或?qū)?chuàng)歷史新高。據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)，截至9月22日，今年全球債務(wù)發(fā)行總量已經(jīng)達(dá)到5.02萬億美元。按照這種速度，今年全年債務(wù)發(fā)行總量有望輕松超過2006年6.6萬億美元的歷史紀(jì)錄。數(shù)據(jù)還顯示，今年前九個(gè)月，投資級(jí)公司債發(fā)行量創(chuàng)紀(jì)錄新高，達(dá)到1.54萬億美元，較去年同期的1.41萬億美元上漲9％。

 

      旁白：看到了吧？一片陰郁調(diào)子，哪有半點(diǎn)陽光燦爛？如果你看看下面的資訊，估計(jì)又要提心吊膽了：

 

      黑石集團(tuán)老總：職業(yè)生涯中從未見過如此景象

 

      黑石集團(tuán)的PE部門主管Joe Baratta日前表示，在職業(yè)生涯中從未見過如此暗流涌動(dòng)之景象。至6月底，黑石集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3560億美元。Baratta在《華爾街日?qǐng)?bào)》的專業(yè)私募分析師會(huì)議上表示：對(duì)于每一個(gè)專業(yè)的投資者而言，我們正在經(jīng)歷前所未有的困難時(shí)期。在這種環(huán)境之下，估值之高、收益率之低，史無前例。在我的職業(yè)生涯中，從未見過如此景象。這是暗流涌動(dòng)程度最嚴(yán)重的時(shí)刻。對(duì)于資產(chǎn)泡沫，Baratta指出，黑石集團(tuán)并不會(huì)以高杠桿大量買入上市公司的資產(chǎn)并從中謀求利益，而是將目標(biāo)聚焦于對(duì)較低杠桿的小公司上。黑石集團(tuán)COO Tony James則在昨日接受彭博電視采訪時(shí)表示，現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格較高，黑石正在出售大部分資產(chǎn)。目前利率過低，而且資本流竄的現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)十分嚴(yán)重。對(duì)當(dāng)前投資環(huán)境感到失望的并不止黑石集團(tuán)。此前，掌管TCW1950億美元資產(chǎn)的Tad Rivelle也發(fā)出警告，稱企業(yè)杠桿已經(jīng)超過金融危機(jī)前的水平，投資者“是時(shí)候離開舞池”了。與黑石基金觀點(diǎn)相似，他同樣認(rèn)為泡沫的罪魁禍?zhǔn)资侨蜓胄小?/div>