上市初始即成期貨市場“新星”,隨后價(jià)格震蕩下跌;交割廠庫的增減、價(jià)格基準(zhǔn)地的變化、交易合約的修改,玻璃期貨的三年歷史跌宕起伏。鄭州商品交易所玻璃期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人日前回答中國建材報(bào)記者提問時(shí)指出,應(yīng)市場變化而做出回應(yīng),及時(shí)調(diào)整策略,方能使玻璃期貨更好地發(fā)揮應(yīng)有功能,適應(yīng)市場發(fā)展趨勢。
產(chǎn)業(yè)客戶參與度仍需提升
問:如何描述、形容玻璃期貨上市三年以來的發(fā)展經(jīng)過及趨勢?
答:第一,玻璃期貨上市三年來的發(fā)展歷程充分表明了期貨市場在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的重要功能和作用。
從2013年到現(xiàn)在,玻璃現(xiàn)貨市場最高價(jià)格出現(xiàn)在2013年10月份,最高為1250元/噸。此后一路下滑,2015年7月份降至歷史最低價(jià)位的710元/噸,最大降幅為43%。玻璃期貨最高價(jià)格出現(xiàn)在2013年2月份,最高為1604元/噸,此后一路下滑,今年10月份降至歷史最低的810元/噸,最大降幅為50%。玻璃期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨市場8個(gè)月達(dá)到歷史最高價(jià)格,并發(fā)現(xiàn)未來供需變化而領(lǐng)先現(xiàn)貨價(jià)格下跌,是現(xiàn)貨企業(yè)預(yù)判未來價(jià)格走勢的有效參考、也是現(xiàn)貨企業(yè)對沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌的有效工具。
第二,玻璃期貨上市三年來產(chǎn)業(yè)客戶認(rèn)可度、參與度逐年提高,期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理功能體現(xiàn)比較充分,企業(yè)利用期貨市場取得初步成效。
玻璃期貨上市即受到了投資者的廣泛關(guān)注。鄭商所在引導(dǎo)客戶正確參與玻璃期貨的同時(shí),大力輔導(dǎo)、培育產(chǎn)業(yè)客戶,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)客戶利用玻璃期貨套期保值。
同時(shí),除玻璃生產(chǎn)企業(yè)外,一大批玻璃貿(mào)易、深加工企業(yè)也開始利用玻璃期貨套期保值。利用玻璃期貨,生產(chǎn)企業(yè)可以以高出市場平均價(jià)的價(jià)格銷售產(chǎn)品,消費(fèi)企業(yè)可以以低于市場平均價(jià)的價(jià)格購進(jìn)產(chǎn)品,是企業(yè)提高競爭力的有效金融工具,期貨對企業(yè)的幫扶效果初步顯現(xiàn)。
第三,玻璃期貨上市三年來,基于玻璃期貨的創(chuàng)新工具不斷顯現(xiàn)、為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營提供了更多選擇路徑。
玻璃期貨的上市帶動了期貨衍生產(chǎn)品的發(fā)展,比如價(jià)格保險(xiǎn)、點(diǎn)價(jià)交易等等,這在傳統(tǒng)玻璃現(xiàn)貨市場是不可想象的。今年7月份武漢長利玻璃有限公司在期貨價(jià)格為875元/噸的時(shí)候分析玻璃期貨價(jià)格還要下跌,于是向永安資本以10元/噸的價(jià)格為1000噸玻璃購買了為期一個(gè)月的價(jià)格下跌的保險(xiǎn)。幾天后,期貨價(jià)格下跌到855元/噸,武漢長利要求永安資本賠付損失,永安資本以20元/噸的差價(jià)賠付了武漢長利20000元。反之,玻璃消費(fèi)企業(yè)也可以購買價(jià)格上漲的保險(xiǎn),為企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品保價(jià)等等。
第四,鄭商所將繼續(xù)以產(chǎn)業(yè)客戶為中心,做好玻璃企業(yè)的期貨知識推廣工作,深化企業(yè)服務(wù),為玻璃企業(yè)發(fā)展壯大做出努力。
問:三年來,玻璃期貨交割廠庫、升貼水、交易合約等經(jīng)歷了多次調(diào)整,為什么會有這樣的變化?
答:玻璃期貨交割廠庫方面,玻璃期貨上市初期公布交割廠庫13家,今年調(diào)整后玻璃期貨交割廠庫為12家。三年來,鄭商所根據(jù)玻璃現(xiàn)貨市場情況、企業(yè)經(jīng)營形勢對玻璃交割廠庫多次進(jìn)行調(diào)整。玻璃期貨交割廠庫調(diào)整的總體選擇是保證實(shí)物交割的順暢、防范市場風(fēng)險(xiǎn),保障基準(zhǔn)價(jià)區(qū)的穩(wěn)定、利于產(chǎn)業(yè)客戶參與。
玻璃期貨升貼水方面,鄭商所分別于2013年5月份、2014年5月份及今年12月份進(jìn)行了三次升貼水調(diào)整。其中2014年5月份的升貼水調(diào)整同時(shí)也是玻璃期貨基準(zhǔn)價(jià)區(qū)的調(diào)整,由江蘇張家港調(diào)整到河北沙河。玻璃期貨的三次升貼水調(diào)整都是依據(jù)現(xiàn)貨市場發(fā)生的變化,期貨市場做出的回應(yīng)。同時(shí),由于玻璃期貨遠(yuǎn)期合約的特性,交易所在調(diào)整升貼水時(shí)也考慮了玻璃現(xiàn)貨市場的未來發(fā)展趨勢。
此外,我們還對期貨合約進(jìn)行了兩次調(diào)整,分別是增加了夜盤交易時(shí)間和降低了最低交易保證金。鄭商所對合約進(jìn)行的兩次調(diào)整,是根據(jù)期貨市場的發(fā)展趨勢推出的相應(yīng)舉措。
問:為形成示范效應(yīng),每年鄭商所都會評選玻璃“點(diǎn)”基地。這三年玻璃“點(diǎn)”基地名單有什么變化?
答:2013年鄭商所玻璃“點(diǎn)”基地是河北德金玻璃有限公司、山東金晶科技股份有限公司;2014年玻璃“點(diǎn)”基地包括武漢長利玻璃有限公司、河北德金玻璃有限公司;2015年,玻璃點(diǎn)基地企業(yè)為山東金晶玻璃有限公司、河北德金玻璃有限公司和河北正大玻璃有限公司。
作為玻璃較早的參與者,金晶和德金一直以來積極參與套保、較好地發(fā)揮了廠庫功能,在上下游產(chǎn)業(yè)鏈上起到了示范作用。河北正大是今年新設(shè)的交割廠庫,屬于后起之秀。兩家玻璃企業(yè)的入選說明作為基準(zhǔn)地的沙河在玻璃期貨市場扮演著越來越重要的作用。
與各方溝通促期貨繁榮
問:為了促進(jìn)現(xiàn)貨企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)及其他客戶的參與力度,鄭商所這些年主要做了哪些工作?
答:在培育企業(yè)客戶方面,為促進(jìn)玻璃企業(yè)利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,鄭商所主要分以下幾個(gè)方面開展工作:
1.注重對產(chǎn)業(yè)客戶的理論培訓(xùn)、邀請其參與調(diào)研考察并以各種方式展開交流討論。今年4月份,鄭商所在杭州舉辦了第三屆中國玻璃期貨高峰論壇,參加產(chǎn)業(yè)客戶200余人,提高了產(chǎn)業(yè)客戶對玻璃期貨的了解和認(rèn)識。今年以來,鄭商所以各種方式組織玻璃期貨調(diào)研、培訓(xùn)和行情研討會30余場,設(shè)計(jì)玻璃期貨產(chǎn)業(yè)客戶培訓(xùn)班1期,產(chǎn)業(yè)客戶走進(jìn)投資機(jī)構(gòu)、期貨公司調(diào)研2場,收到了較好的效果。2.鄭商所注重發(fā)揮玻璃交割廠庫和玻璃點(diǎn)基地企業(yè)的示范與宣傳作用,通過有成功經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)企業(yè)帶動上下游客戶共同參與。3.注重與中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會、玻璃裝備協(xié)會、沙玻集團(tuán)、廣東省玻璃流通商會等行業(yè)協(xié)會和組織的合作,借助其平臺針對產(chǎn)業(yè)客戶開展各種形式的調(diào)研、會議、培訓(xùn)等活動。
在引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)和投資者方面:鄭商所主要做了以下幾個(gè)方面的工作:
1.以各種形式開展玻璃期貨會議和調(diào)研。今年非農(nóng)部在鄭州舉辦了“一周非農(nóng)秀活動”,在杭州、上海舉辦了鄭商所品種“半月談”活動,主要是面向兩地的投資機(jī)構(gòu)建立信息交流和共享的平臺,定期、定點(diǎn)地介紹鄭商所品種的投資機(jī)會。2.注重培養(yǎng)投資機(jī)構(gòu)玻璃品種的分析師:今年玻璃期貨共舉辦視頻培訓(xùn)11場,累計(jì)培訓(xùn)分析師2200人次;開展調(diào)研12場,累計(jì)參加人數(shù)480余人次,覆蓋山東、河北、湖北等10余個(gè)省份。3.支持投資機(jī)構(gòu)和投資者走進(jìn)現(xiàn)貨企業(yè),提高其對基本面的把握。
問:為了促進(jìn)玻璃期貨更好地發(fā)揮作用,尤其是讓現(xiàn)貨企業(yè)在參與上更具深度、廣度,鄭商所未來還將采取哪些措施?
答:一是深入開展產(chǎn)業(yè)客戶培訓(xùn)、提高產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨的能力,促進(jìn)玻璃期貨功能發(fā)揮。1.舉辦產(chǎn)業(yè)客戶培訓(xùn)。擬在濟(jì)南、杭州、鄭州、武漢四地,舉辦4場產(chǎn)業(yè)客戶培訓(xùn)班,培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)客戶200余人次。2.與玻璃協(xié)會聯(lián)合舉辦首屆玻璃產(chǎn)業(yè)大會。初步擬定于明年3月30日在杭州舉辦首屆玻璃產(chǎn)業(yè)大會,預(yù)計(jì)參會人數(shù)約500人。3.針對重點(diǎn)企業(yè)開展點(diǎn)對點(diǎn)服務(wù)。擬定針對玻璃的生產(chǎn)、貿(mào)易和深加工三個(gè)環(huán)節(jié),分別選出一批重點(diǎn)企業(yè),就期貨知識培訓(xùn),套期保值業(yè)務(wù)等重點(diǎn)方面,開展點(diǎn)對點(diǎn)的服務(wù)工作。4.做好2016年點(diǎn)面基地的遴選、評審和宣傳工作。擬定遴選玻璃點(diǎn)基地企業(yè)3家,面基地1家。
二是積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融資本的合作、支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。促進(jìn)鄭州商品交易所結(jié)算銀行與玻璃期貨交割廠庫之間的合作,解決企業(yè)融資遇到的困境。促進(jìn)期貨投資機(jī)構(gòu)與玻璃期貨交割廠庫的合作,解決企業(yè)現(xiàn)金流緊張、缺少期貨專業(yè)資訊顧問的困境。
三是持續(xù)做好會員的培訓(xùn)和活動支持等服務(wù)工作。舉辦玻璃期貨分析師培訓(xùn)班。非農(nóng)部擬定于2016年中期舉辦玻璃期貨分析師培訓(xùn)班,重新組建分析師隊(duì)伍,為玻璃期貨的活躍做好人才培育工作。繼續(xù)做好視頻培訓(xùn)工作。繼續(xù)做好“三業(yè)活動”的策劃、評審工作。
四是繼續(xù)維護(hù)好與行業(yè)協(xié)會、媒體的良好關(guān)系。積極參與行業(yè)協(xié)會舉辦的會議活動,宣傳推介玻璃期貨;積極與報(bào)紙、媒體進(jìn)行合作,樹立良好的輿論環(huán)境。
五是面向市場需求,完善規(guī)則制度。2016年擬就擴(kuò)大玻璃期貨替代品范圍,倉單有效期等制度進(jìn)行研究論證。