玻璃產(chǎn)能增加下游需求不振

      摘 要

      房地產(chǎn)市場雪上加霜。在市場不斷降溫的背景下，中國的地產(chǎn)信托明年將面臨創(chuàng)記錄的償付規(guī)模，這也令市場對越來越多房企倒閉的預(yù)期開始升溫。用益信托網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2015年，地產(chǎn)信托必須償付的金額達(dá)到2035億元人民幣，這幾乎是今年到期金額1090億元的兩倍。此外，中國金融監(jiān)管層正在加大對影子銀行的打擊力度，信托公司、理財(cái)產(chǎn)品深受沖擊，加上中國出現(xiàn)了公司債史上的首例違約，這都令投資者對房地產(chǎn)市場的信心減弱。用益信托網(wǎng)的數(shù)據(jù)還顯示，本季度的信托新產(chǎn)品發(fā)行額銳減至407億元，為兩年多來最少。

 

      清科研究中心發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年第一季度中國并購市場共完成交易359起，同比大增71%。從并購金額上來看，房地產(chǎn)依然遙遙領(lǐng)先其他行業(yè)，以55.49億美元交易額的成績排名第一，占比達(dá)23.9%。未來房地產(chǎn)行業(yè)將面臨整合洗牌，行業(yè)競爭將從土地儲備、融資、市場份額、區(qū)域拓展、人才、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等多方面全面開展。標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布的報(bào)告稱，2014年房地產(chǎn)商的融資成本將上升，銀行和債券市場融資渠道也將收緊。銀行和債券發(fā)行融資渠道將限于大型開發(fā)商和更具市場知名度的企業(yè)。

 

      一．玻璃(997, -18.00, -1.77%)走勢回顧：
 

 

      近期各指數(shù)下降較快，表明上下游對玻璃未來走勢信心不足。雖然近一周多來，沙河地區(qū)表現(xiàn)不錯(cuò)，現(xiàn)貨方面價(jià)格堅(jiān)挺，出庫尚可，除其周邊地區(qū)跟進(jìn)外，其他地區(qū)表現(xiàn)均不理想。

 

      三．全國浮法玻璃總產(chǎn)能及庫存變化表

 

      圖表四：玻璃庫存變化表

      圖表五：玻璃庫存變化表

 

      2013年全國新增29條生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能1.35億重箱，同比增加14.33。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的產(chǎn)量來看2013年平板玻璃產(chǎn)量為7.79億重箱，同比增加11.21%，這在建材行業(yè)當(dāng)中也是明顯偏高的。在2014年房地產(chǎn)市場需求增幅減少的影響下，市場價(jià)格走高壓力很大。

 

      四．產(chǎn)能新增加方面最新信息：

 

      當(dāng)前市場價(jià)格同比去年大幅降低除了市場需求不旺，還有就是產(chǎn)能的增長速度依然比較快。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示5月份生產(chǎn)平板玻璃7144萬重箱，同比增長6.4%；1-5月份累計(jì)生產(chǎn)平板玻璃33896萬重箱，同比增長4.3%。（注：2013年1-5月份累計(jì)產(chǎn)量是31888萬重箱，2014年1-5月份是33896萬重箱，按照這兩個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算同比增長應(yīng)該是6.30%，可能統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)4.3%有筆誤之嫌。）

 

      年初到現(xiàn)在累計(jì)新點(diǎn)火生產(chǎn)線10條，新增年產(chǎn)能4890萬重箱；冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線6條，新增年產(chǎn)能1980萬重箱；冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線9條，減少年產(chǎn)能3240萬重箱。目前凈增年產(chǎn)能達(dá)到3630萬重箱。

 

      五.現(xiàn)貨市場表現(xiàn)

 

      圖表六：玻璃主要城市現(xiàn)貨表現(xiàn)

   
      現(xiàn)貨方面，本月前期下降較快，但下旬開始，沙河地區(qū)開始挺價(jià)，目前來看，維穩(wěn)為主，但比較艱難。

 

      六.下游需求：

 

      圖表七：玻璃下游需求情況