"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
5月份，受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨生產(chǎn)延續(xù)疲弱走勢(shì)，下游需求表現(xiàn)不佳及生產(chǎn)商庫(kù)存增加等因素影響，玻璃(1071, -4.00, -0.37%)期價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)探底的走勢(shì)。展望6月份，供應(yīng)增長(zhǎng)及下游需求表現(xiàn)不佳壓制玻璃市場(chǎng)，而目前玻璃價(jià)格跌至成本線也限制下方調(diào)整空間，隨著雨季過(guò)去，下游需求將有望增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈現(xiàn)低位震蕩趨于回升走勢(shì)，有望以1050-1220區(qū)間波動(dòng)為主。
一、行情回顧
5月份，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，生產(chǎn)商在庫(kù)存承壓下報(bào)價(jià)走低，玻璃期價(jià)也出現(xiàn)弱勢(shì)探底走勢(shì)，1409合約從1240元/噸逐步下滑至1140元/噸一線，創(chuàng)出合約價(jià)格新低。
全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，出貨放緩及資金壓力下現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，華北沙河、華東、華中等地區(qū)陸續(xù)降價(jià)。截止到5月27日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為955.57，較4月底下跌26.67；玻璃價(jià)格指數(shù)回落至942.9，較4月底下跌30.25；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為1006.25，較4月底下降12.37，整體市場(chǎng)信心依舊乏力。
二、基本面分析
(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
根據(jù)匯豐銀行公布數(shù)據(jù)顯示，5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)初值為49.7%，較2014年04月終值環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期值48.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)的新高。其中新訂單指數(shù)(需求)大幅回升，產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)回升，這反映前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果已逐步顯現(xiàn)，采購(gòu)庫(kù)存回升且大于產(chǎn)成品庫(kù)存反映需求有階段性企穩(wěn)跡象，兩項(xiàng)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回升反映短期供需有所改善，5月PPI負(fù)增長(zhǎng)或持續(xù)收窄。工業(yè)品價(jià)格和產(chǎn)量總體基本持平，各指標(biāo)有漲有跌，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)則略有上升，顯示經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定性在上升。
李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙古赤峰市調(diào)研時(shí)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然較大，不能掉以輕心。政策面依舊堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，但要穩(wěn)中求進(jìn)，合理適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用“政策工具箱”，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步預(yù)調(diào)、微調(diào)的可能性明顯上升。同時(shí)，改革措施穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)在十個(gè)省市區(qū)推行，此舉將有助于建立以政府債券為主的地方政府融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。受此影響，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的確定性和預(yù)期得到增強(qiáng)。
(二)玻璃供需方面
1、玻璃供應(yīng)狀況
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年4月，中國(guó)生產(chǎn)平板玻璃6799.83萬(wàn)重量箱，較上月減少263.77萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)6.78%；1-4月中國(guó)生產(chǎn)平板玻璃26773.2萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)4.35%。
截止到2014 年5月中下旬，全國(guó)322 條浮法玻璃生產(chǎn)線總產(chǎn)能為11.93億重量箱/年，較2013年同期增長(zhǎng)13.9%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.78%，月環(huán)比持平；實(shí)際產(chǎn)能9.3億重箱，同比增長(zhǎng)16%。從庫(kù)存方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到2014 年5 月23日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線存貨為3207 萬(wàn)重量箱，環(huán)比增加6萬(wàn)重箱，同比上年增加16.73%。
二季度以來(lái)，玻璃市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力增加，多以促銷降庫(kù)存為主，仍處于去庫(kù)存周期。
2、平板玻璃出口情況
據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年4月全國(guó)平板玻璃出口1758.19萬(wàn)平方米，環(huán)比下降4.83%，與上年同期相比增長(zhǎng)11.35%；出口金額為13165.18萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)124.12%。1-4月平板玻璃累計(jì)出口6358.89萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.77%，累計(jì)出口金額為46670.61萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)117.09%。
4月平板玻璃環(huán)比有所下降，出口較去年同期檢修保持增長(zhǎng)，平板玻璃出口金額較3月份有所下滑，但仍維持較高增幅。
3、下游需求狀況
5月份，全國(guó)浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，全國(guó)玻璃均價(jià)創(chuàng)下近幾年的新低。從各區(qū)域來(lái)看，華北市場(chǎng)弱勢(shì)下行，沙河市場(chǎng)逐步下調(diào)報(bào)價(jià)，京津冀走低2-4 元/重量箱，庫(kù)存攀升，銷售壓力較大；華東市場(chǎng)企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)，江蘇華爾潤(rùn)、山東巨潤(rùn)繼續(xù)對(duì)時(shí)間較長(zhǎng)的貨源進(jìn)行處理，價(jià)格較正常貨品銷售價(jià)格走低3-4 元/重量箱，預(yù)計(jì)受梅雨季節(jié)影響，弱勢(shì)盤(pán)整仍將延續(xù)。華南市場(chǎng)由于暴雨天氣，對(duì)成交的良好運(yùn)行造成不利影響，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)走貨不暢；東北市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格走低2-5 元/重量箱，價(jià)格降至2014 年以來(lái)最低水平，企業(yè)基本無(wú)利潤(rùn)可言。
整體來(lái)看，下游市場(chǎng)需求較為疲弱，上游玻璃原片出貨增長(zhǎng)乏力，華東市場(chǎng)維持弱勢(shì)，加工廠訂單一般，原片消化速度偏慢；華中市場(chǎng)終端需求一般，加工廠接單穩(wěn)定；華南市場(chǎng)受持續(xù)降雨影響，廠商出貨受阻。后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況。
3、下游需求狀況
5月份，全國(guó)浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，全國(guó)玻璃均價(jià)創(chuàng)下近幾年的新低。從各區(qū)域來(lái)看，華北市場(chǎng)弱勢(shì)下行，沙河市場(chǎng)逐步下調(diào)報(bào)價(jià)，京津冀走低2-4 元/重量箱，庫(kù)存攀升，銷售壓力較大；華東市場(chǎng)企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)，江蘇華爾潤(rùn)、山東巨潤(rùn)繼續(xù)對(duì)時(shí)間較長(zhǎng)的貨源進(jìn)行處理，價(jià)格較正常貨品銷售價(jià)格走低3-4 元/重量箱，預(yù)計(jì)受梅雨季節(jié)影響，弱勢(shì)盤(pán)整仍將延續(xù)。華南市場(chǎng)由于暴雨天氣，對(duì)成交的良好運(yùn)行造成不利影響，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)走貨不暢；東北市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格走低2-5 元/重量箱，價(jià)格降至2014 年以來(lái)最低水平，企業(yè)基本無(wú)利潤(rùn)可言。
整體來(lái)看，下游市場(chǎng)需求較為疲弱，上游玻璃原片出貨增長(zhǎng)乏力，華東市場(chǎng)維持弱勢(shì)，加工廠訂單一般，原片消化速度偏慢；華中市場(chǎng)終端需求一般，加工廠接單穩(wěn)定；華南市場(chǎng)受持續(xù)降雨影響，廠商出貨受阻。后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況。
三、后市展望
綜上所述， 5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回升，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于底部徘徊。政策面維持穩(wěn)健的貨幣政策，但未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步預(yù)調(diào)、微調(diào)的可能性明顯上升。預(yù)計(jì)隨著外需的小幅改善及穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)揮效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)階段性的回升。供需方面，4月玻璃產(chǎn)量同比繼續(xù)增長(zhǎng)，庫(kù)存也維持高位，供應(yīng)壓力有增無(wú)減。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)景氣繼續(xù)回落，各項(xiàng)數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，短期銷售難以好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)仍將處于繼續(xù)探底階段；房地產(chǎn)政策方面，央行明確支持首套房貸款，棚戶區(qū)改造、各地傳言放開(kāi)限購(gòu)等“微刺激”政策出臺(tái)，基于穩(wěn)增長(zhǎng)需要，短期房地產(chǎn)政策調(diào)控壓力將逐步減弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，下游市場(chǎng)需求較為疲弱，去庫(kù)存緩慢壓制現(xiàn)貨價(jià)格，截至5月中旬，玻璃主要廠家?guī)齑孢_(dá)到3207萬(wàn)重量箱，玻璃生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)處于去庫(kù)存階段。
總體上，供應(yīng)增長(zhǎng)及下游需求表現(xiàn)不佳壓制玻璃市場(chǎng)，而目前玻璃價(jià)格跌至成本線也限制下方調(diào)整空間，隨著雨季過(guò)去，下游需求將有望增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈現(xiàn)低位震蕩趨于回升走勢(shì)。技術(shù)上，玻璃1409合約將考驗(yàn)1050-1100關(guān)口支撐，上方面臨1200-1220關(guān)口壓力，預(yù)計(jì)玻璃有望以1080-1220區(qū)間波動(dòng)為主。
