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玻璃期貨自2012年12月3日上市后就受到了市場(chǎng)的青睞，2013年上半年日均成交量超過230萬手，一躍成為“明星”品種，但進(jìn)入2013年下半年，玻璃期貨日均成交量降至82萬手。
“玻璃期貨一上市就受到市場(chǎng)青睞，除其大眾化、小合約等因素外，另一個(gè)原因是2012年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)鮮有新品種推出。2012年12月玻璃期貨推出后，吸引了大量投資者來熟悉這一品種。”新湖期貨分析師馬靜靜對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。
2013年下半年，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)共上市了8個(gè)新品種，新品種的上市分流了期貨市場(chǎng)其他品種上的資金，玻璃期貨也不例外。“但玻璃期貨沉淀下來的資金質(zhì)量較高，為玻璃期貨的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下了牢靠基礎(chǔ)。”馬靜靜表示。
作為一個(gè)次新品種，玻璃期貨需要經(jīng)歷逐漸成熟的過程。
“3月26日玻璃期貨1409合約一度增倉(cāng)近10萬手，足以說明玻璃期貨的吸引力還是很大的。”招金期貨分析師孫啟宏表示，特別是從近期的盤面看，玻璃期貨成交量、持倉(cāng)量較年初均有所回升，日均成交量由1月份的39.6萬手穩(wěn)步增至47.6萬手，日均持倉(cāng)量由1月份的29.2萬手增至36.5萬手。
雖然從絕對(duì)數(shù)值上看，玻璃期貨的成交量和持倉(cāng)量較上市初期均有所萎縮，但從換手率（即成交與持倉(cāng)的比值）看，玻璃期貨已由上市初的2—8的寬幅波動(dòng)逐漸回落到0.5—2的窄幅區(qū)間。孫啟宏說，這表明市場(chǎng)參與者中短線炒作力量在逐步減弱，市場(chǎng)趨于理性。
盡管玻璃期貨現(xiàn)有的活躍度較上市之初有所降低，但從市場(chǎng)參與情況看，產(chǎn)業(yè)客戶仍是玻璃期貨市場(chǎng)的“主力軍”。
“玻璃期貨就如同玻璃產(chǎn)業(yè)的一個(gè)‘保險(xiǎn)公司’，可以幫助企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌的時(shí)候，它能拉企業(yè)一把。”河北德金玻璃有限公司（下稱德金玻璃）總經(jīng)理樊建祥告訴記者，公司通常參與套保的量是公司產(chǎn)量的10%，以現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、成本價(jià)格來衡量何時(shí)入市。如果期貨價(jià)格在成本價(jià)之上，就可以在期貨市場(chǎng)賣出一部分。如果價(jià)格漲了，就相當(dāng)于玻璃提前銷售，只是便宜地賣掉。如果價(jià)格降了，期貨上賣出的頭寸可以對(duì)沖10%的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前玻璃價(jià)格較低，有市場(chǎng)人士表示，現(xiàn)在已沒有什么套保空間。但樊建祥不這樣認(rèn)為，在他看來，套?？臻g是相對(duì)的，就看你怎么預(yù)測(cè)了。
“德金玻璃一直參與玻璃期貨，已不僅是把玻璃期貨當(dāng)作避險(xiǎn)工具，還將其作為銷售渠道之一。我們現(xiàn)在做的就是為了防范價(jià)格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”樊建祥表示，特別是在期貨價(jià)格低于成本價(jià)格時(shí)，企業(yè)賣出套保的量一定要控制好，維持在一個(gè)合理區(qū)間，“要在企業(yè)自身可承受范圍之內(nèi)”。
對(duì)此，金晶科技有限公司期貨部焦勇剛也深有感觸。在他看來，如果玻璃生產(chǎn)企業(yè)不參與套期保值，那么在產(chǎn)能剛性不可調(diào)節(jié)的前提下，就只能面對(duì)本可以預(yù)測(cè)到的虧損風(fēng)險(xiǎn)而束手無策。
衡量一個(gè)期貨新品種是否走向成熟，最重要的是產(chǎn)業(yè)客戶的接受度和參與度。據(jù)了解，目前玻璃廠庫(kù)企業(yè)套保積極，但由于玻璃期貨上市時(shí)間不長(zhǎng)，玻璃產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度還有進(jìn)一步提高的空間。隨著市場(chǎng)對(duì)玻璃期貨認(rèn)識(shí)的加深，玻璃期貨會(huì)逐漸走向成熟。
