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八月底以來，玻璃現(xiàn)貨市場一片火熱，但期貨卻呈現(xiàn)出嚴(yán)重的背離現(xiàn)象。玻璃期價非但沒有出現(xiàn)傳統(tǒng)的“金九銀十”行情，反而呈現(xiàn)出加速下滑的局面。十一之后，F(xiàn)G1401更是創(chuàng)下該合約上市以來的最低，導(dǎo)致期貨價格大幅貼水于現(xiàn)貨價格。近期，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方現(xiàn)貨市場需求減緩，庫存開始攀升。多數(shù)廠家出現(xiàn)降價促銷現(xiàn)象。而期貨價格多次在1300附近受到支撐，且空頭有向遠(yuǎn)月合約轉(zhuǎn)移的跡象。
在現(xiàn)貨市場上，玻璃銷售價格更多受到供需的影響，如果在同一個時期內(nèi)，供應(yīng)的增加低于需求的增加速度，那么玻璃生產(chǎn)企業(yè)的提價必然能得到流通企業(yè)和貿(mào)易商的認(rèn)可。當(dāng)前酷暑過后，建筑施工進(jìn)入繁忙時節(jié)，從而加大對玻璃的需求量。在今年生產(chǎn)線大量點火的前提下，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存值連續(xù)三個多月在2710~2750萬重量箱徘徊，反映了玻璃現(xiàn)貨市場的供需弱平衡狀態(tài)。10月以來，企業(yè)的銷售情況有了轉(zhuǎn)折。國慶假期期間累積的庫存并沒有在節(jié)后得到適當(dāng)?shù)尼尫?。以沙河地區(qū)為首的北方企業(yè)出庫狀況較上月大大減緩。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，房地產(chǎn)開工率有所下降，加工企業(yè)放緩采購的步伐，而本來不受季節(jié)性影響的華東華南地區(qū)受到外埠低價玻璃入侵的打壓，其產(chǎn)銷率也出現(xiàn)萎縮。此外，今年大量投產(chǎn)的新生產(chǎn)線逐步形成供給。尤其是三季度點火的11條生產(chǎn)線，極大地增加了市場的供應(yīng)過剩壓力。截止到當(dāng)前，9月底之前點火的生產(chǎn)線基本均已開始生產(chǎn)。
相對來說，期貨價格受到的影響因素較多。從宏觀面來說，玻璃作為建材品種，其波動受到宏觀事件的影響較為明顯。在外圍環(huán)境不確定因素的利空下，大宗商品出現(xiàn)大幅波動。玻璃、螺紋鋼等商品更是深受其害，受市場恐慌情緒的蔓延，玻璃期貨連續(xù)一個多月下跌，讓市場人士為之震驚。從供給面來考慮，今年不少玻璃生產(chǎn)企業(yè)扭虧為盈，為了實現(xiàn)更多的利潤，廠家爭相點火新建生產(chǎn)線，隨著下游房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇的勢頭日漸加快，建筑玻璃需求的增加更是刺激生產(chǎn)企業(yè)的投產(chǎn)動力。生產(chǎn)線的不斷點火對現(xiàn)貨市場有一個月的緩沖期，而對期貨市場而言卻是直接的利空。因期貨反映的是未來價格的變化，供應(yīng)不斷增加給期貨市場造成的壓制更為明顯。從玻璃期貨市場的參與結(jié)構(gòu)來看，過分壓低的期貨價格讓一些了解玻璃行業(yè)的投資者咋舌，也打擊了廠庫參與交割的積極性，引發(fā)了倉單大量注銷的現(xiàn)象。據(jù)了解，8月下旬最高注冊玻璃倉單2077張，到09合約交割之時降至850張，目前倉單數(shù)量只有77張。
回顧玻璃期貨前期的走勢，已多次出現(xiàn)和現(xiàn)貨市場相背離的現(xiàn)象?？紤]到這些新增的產(chǎn)能都形成供給后，如果建筑需求的增速不能延續(xù)，玻璃現(xiàn)貨價格會受到一定的沖擊；而隨著外圍宏觀環(huán)境逐漸明朗，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，玻璃期貨價格繼續(xù)下行空間不大，期貨大幅度貼水現(xiàn)象會有所修復(fù)。
