2013年8月玻璃期貨市場行情分析

      8月份以來，建材相關(guān)的商品期貨延續(xù)走高，玻璃亦有不俗表現(xiàn)，宏觀氛圍回暖、需求季節(jié)性回升等是主要支撐因素，筆者認(rèn)為，隨著旺季需求的進(jìn)一步走高，玻璃期價仍將繼續(xù)上行，有望回升至1500元/噸一線。

      經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)

      7月中下旬以來，各主要會議均顯示出下半年宏觀經(jīng)濟(jì)運行以平穩(wěn)為主，經(jīng)濟(jì)“上下限”的框定逐步消除了國內(nèi)宏觀的不確定性。進(jìn)入8月，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦配合預(yù)期改善，體現(xiàn)出逐步好轉(zhuǎn)的勢頭，官方PMI、進(jìn)出口增速及CPI的表現(xiàn)均超出市場預(yù)期，雖然部分?jǐn)?shù)據(jù)受到市場質(zhì)疑，其中亦不乏去年基數(shù)的影響，但與上月悲觀的數(shù)據(jù)相比，明顯穩(wěn)定了市場信心。而對比去年三季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好可能仍是大概率事件。貨幣政策方面，雖然領(lǐng)導(dǎo)層堅持穩(wěn)健的貨幣政策，但對6月偏緊資金面的修正也為市場帶來了正面支撐，久違的央行逆回購傳遞信號，降準(zhǔn)的可能性也開始回升。

      經(jīng)濟(jì)上下限框定后，商品價格更多體現(xiàn)自身供需的變化，特別是平板玻璃等工業(yè)品，由于總體產(chǎn)能過剩，下游需求的季節(jié)性造成供需平衡波動，體現(xiàn)“淡旺季”的區(qū)別。

      現(xiàn)貨出廠價穩(wěn)步上行

      平板玻璃下游75％的消費歸屬于房地產(chǎn)，因而價格受房地產(chǎn)行業(yè)開工影響明顯，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，年內(nèi)的施工面積等指標(biāo)增速回穩(wěn)，預(yù)示“金九銀十”旺季需求規(guī)模延續(xù)。淘汰落后產(chǎn)能、中央重提房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展等話題，也令市場信心有所改善。

      而從實際需求表現(xiàn)上，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存已經(jīng)連續(xù)四周下降，并基本持平于去年同期，考慮到今年的產(chǎn)能投放規(guī)模，這一數(shù)據(jù)至少說明現(xiàn)年內(nèi)供需同步增長，供應(yīng)壓力并非此前市場預(yù)期的那么可怕。7月底以來，華東、東北、華南地區(qū)相繼召開價格協(xié)調(diào)會，意向漲價幅度在20-40元/噸，從實際執(zhí)行效果上看，生產(chǎn)企業(yè)改變了以往一步到位的調(diào)價模式，以結(jié)合自身庫存及市場需求情況的逐步調(diào)價模式基本實現(xiàn)了漲價目標(biāo)。旺季需求的走高、生產(chǎn)企業(yè)的謹(jǐn)慎操作共同保證了玻璃現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行。而由于前期中下游對玻璃價格預(yù)期悲觀、庫存偏低，供需形勢好轉(zhuǎn)后將面臨補庫需求，進(jìn)一步支持現(xiàn)貨價格走高。

      中下旬或?qū)⒃俪袎?/strong>