市場出現(xiàn)分化 玻璃期貨進(jìn)入敏感期

      摘要：

　　全國玻璃市場價格停止單邊上漲，部分地區(qū)開始出現(xiàn)小幅調(diào)整。玻璃期貨隨持續(xù)走低，多頭出現(xiàn)大規(guī)模減倉，目前價位單邊操作風(fēng)險較大。

　　重要消息

　　美國國會預(yù)算委員會主席Paul Ryan拋出4.6萬億美元減支計劃。

　　1月英國工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌1.2%，預(yù)期為上升0.1%。制造業(yè)產(chǎn)出也意外下跌1.5%，預(yù)期為持平。德國、意大利2月CPI符合預(yù)期。

　　歐洲央行魏德曼稱，歐洲央行認(rèn)為通脹風(fēng)險在降低。

　　1-2月，中國汽車銷量約增長15%，增速超過市場預(yù)期，為三年來最高增速。全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）25676億元，同比名義增長21.2%，增速比去年全年加快0.6個百分點(diǎn)，比去年同期回落0.3個百分點(diǎn)。

　　玻璃指數(shù)分析

　　12日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌1.89點(diǎn)，“中國玻璃價格指數(shù)”下跌2.12點(diǎn)，“中國玻璃市場信心指數(shù)”上漲1點(diǎn)。近期，主流市場價格出現(xiàn)了松動，綜合指數(shù)與價格指數(shù)在經(jīng)歷了持續(xù)大角度上升后，出現(xiàn)了回落，信心指數(shù)低位平穩(wěn)。

　　玻璃現(xiàn)貨情況

　　現(xiàn)貨市場價格走勢出現(xiàn)分化，總體以小幅下調(diào)為主，其中沙河部分廠家下調(diào)1-2元/重量箱不等，山西、河北部分廠家出廠價小有上調(diào)。華南大部分廠家暫未執(zhí)行前期上調(diào)的價格。華中地區(qū)以穩(wěn)為主，廠家產(chǎn)銷較平衡。截至2月下旬，全國浮法生產(chǎn)線總計為286條，全行業(yè)總停產(chǎn)率為24.1%，停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。純堿市場低迷，國內(nèi)相關(guān)公司出現(xiàn)虧損，庫存水平居高不下，開工負(fù)荷持續(xù)降低。短期內(nèi)，新增產(chǎn)線將加大市場的供給壓力，穩(wěn)中走低的成本也將拉低玻璃出廠價格。

　　玻璃需求情況

　　在供給端價格走勢開始分化的前提下，下游需求將很大程度地決定市場走向。

　　短期需求：下游加工廠開工率在逐漸恢復(fù)，且深加工占比較高的生產(chǎn)企業(yè)出貨保持穩(wěn)定。

　　遠(yuǎn)期需求：“國五條”細(xì)則壓縮遠(yuǎn)期需求，“城鎮(zhèn)化”放大遠(yuǎn)期需求，兩個方面的作用需要通過實施情況來確認(rèn)。

　　短期來看，工業(yè)品整體走弱，政策利空逐漸被盤面消化，行業(yè)復(fù)蘇在一定程度上緩解利空。兩會中多空參半的“城鎮(zhèn)化”觀點(diǎn)著實讓市場信心萎縮。

　　玻璃期貨情況

　　12日，玻璃期貨震蕩收低。9月合約下探1481元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤收跌10元/噸，跌0.67%，收于1487元/噸，成交量較前一交易日略有放大，增倉-75266手，其中多頭減倉占比將近60%。1月合約跌16元/噸，收于1459元/噸，成交量較前一日持平，增倉740手。1月與9月價格倒掛，有望回歸正常價差，長期內(nèi)有做多價差套利機(jī)會。

　　總結(jié)

　　玻璃市場地區(qū)價格走勢出現(xiàn)分化，華北地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)，小幅調(diào)整，華中地區(qū)以穩(wěn)為主，華南地區(qū)暫未執(zhí)行前期的上調(diào)后的價格。行業(yè)復(fù)蘇的任務(wù)落到了終端需求上，玻璃加工企業(yè)的開工率逐步走高，城鎮(zhèn)化部分刺激遠(yuǎn)期需求的釋放?？傮w上看，上半年的走勢將穩(wěn)中小升，等待傳統(tǒng)旺季“金九銀十”。

　　玻璃期貨持續(xù)尋底，隨其他工業(yè)品震蕩走弱。9月合約下探1481元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤收跌10元/噸，成交量較前一交易略有放大，增倉-75266手。1月合約跌16元/噸，收于1459元/噸，成交量較前一日持平，增倉740手。玻璃期貨日線空頭排列，5日均線壓力逐漸增大。

　　宏觀上，美國減支預(yù)期在加強(qiáng)，市場也在擔(dān)憂中小幅調(diào)整。歐洲持續(xù)實施寬松穩(wěn)定的貨幣政策，各主要國家經(jīng)濟(jì)仍不能好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)根深的痼疾短期內(nèi)得不到緩解。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開年不佳，但汽車銷量與固定資產(chǎn)投資好于預(yù)期。玻璃期貨持續(xù)震蕩偏弱，其走勢逐漸回歸到季節(jié)性波動中來。玻璃期、現(xiàn)價差持續(xù)收窄，多頭減倉明顯，信心受到持續(xù)打壓，短期內(nèi)仍不過分期待底部出現(xiàn)，但多頭大舉撤退之時也將可能是行情反轉(zhuǎn)之時，長期中等待玻璃市場季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細(xì)節(jié)的遠(yuǎn)期利多。投資者百度 “萬達(dá)期貨趙飛”或加群296548754獲得聯(lián)系方式，交流、咨詢玻璃期貨投資機(jī)會。

　　13日操作建議

　　日內(nèi)交易者區(qū)間操作或觀望；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價差跨期套利； 3000萬級投資者持有前期建立的長期多單，靠近60日線適當(dāng)加倉4%。