玻璃期貨有待進(jìn)一步化解政策風(fēng)險(xiǎn)

      摘要：房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊已成事實(shí)，玻璃市場(chǎng)將主要受行業(yè)會(huì)議影響，但政策的余音與苦悶的外圍市場(chǎng)在一定程度上將繼續(xù)掣肘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響玻璃期貨斷崖式下跌，轉(zhuǎn)市格局似乎初現(xiàn)，單邊上漲行情將告一段落。宏觀上看，玻璃季節(jié)性需求復(fù)蘇還沒有根本啟動(dòng)，房地產(chǎn)調(diào)控政策短期強(qiáng)烈利空，但行業(yè)會(huì)議挺價(jià)預(yù)期仍將讓市場(chǎng)風(fēng)生水起。

      重要消息

      歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要引發(fā)市場(chǎng)憂慮，1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，就業(yè)率仍不理想；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力之一--房地產(chǎn)市場(chǎng)受政策壓制明顯。

      雖然1月美國(guó)新屋開工年化總數(shù)不及預(yù)期，但單戶型新屋開工和營(yíng)建許可分別為53個(gè)月和54個(gè)月來最高，體現(xiàn)出今年房產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)量。美上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)數(shù)高于預(yù)期，2月PMI初值55.2，略低于預(yù)期的55.5。

      美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示官員對(duì)當(dāng)前的QE有分歧，引發(fā)市場(chǎng)憂慮。

       歐元區(qū)2月PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，成員國(guó)依舊面臨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重重困難。

      玻璃指數(shù)分析

      21日，“中國(guó)玻璃綜合指數(shù)”較前一日上漲2.09點(diǎn)，“中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)”上漲2.6點(diǎn)，“中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”上漲0.05點(diǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格南方持續(xù)走高，北方市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀，各指數(shù)依舊上漲，但信心指數(shù)相對(duì)較弱。

      玻璃現(xiàn)貨情況

      國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)穩(wěn)中向好，主要產(chǎn)區(qū)價(jià)格大穩(wěn)小漲。行業(yè)會(huì)議陸續(xù)召開，挺價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。

      “21日，國(guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)運(yùn)行尚可，小部分區(qū)域價(jià)格提漲。華北地區(qū)交投一般，產(chǎn)銷平穩(wěn)，目前河北安全5mm平板報(bào)1096元/噸；華東地區(qū)產(chǎn)銷良好，部分廠家取消返利，目前金晶（滕州）5mm報(bào)價(jià)1260元/噸；華南地區(qū)大穩(wěn)小動(dòng)，江門 益盛5mm白玻漲2元/重箱，現(xiàn)1680元/噸” 。

      玻璃市場(chǎng)南穩(wěn)偏強(qiáng)，北弱依舊格局沒有根本改變。北方企業(yè)上調(diào)價(jià)格預(yù)期強(qiáng)烈，但短期高庫存仍是最大難題?，F(xiàn)貨企業(yè)是否輪番推動(dòng)價(jià)格上行將在各區(qū)行業(yè)會(huì)議會(huì)見分曉，雖企業(yè)挺價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，但玻璃行業(yè)并不是一個(gè)寡頭行業(yè)，價(jià)格上漲還需要需求的實(shí)質(zhì)改變。值得注意的是，兩會(huì)將定調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控遠(yuǎn)期政策，玻璃市場(chǎng)不確定性在增大。

      玻璃需求情況

      維持需求觀點(diǎn)：短期來看，行業(yè)調(diào)控政策強(qiáng)于市場(chǎng)規(guī)律，給預(yù)期需求澆了一瓢醒腦水。節(jié)后下游企業(yè)復(fù)工給玻璃帶來短期需求，冷靜下來的城鎮(zhèn)化炒作制約了遠(yuǎn)期的玻璃需求能力，弱化的預(yù)期需求打折了近期的實(shí)質(zhì)需求對(duì)整個(gè)玻璃市場(chǎng)的拉動(dòng)作用，從緊的房地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)一步制約了遠(yuǎn)期需求能力。

      玻璃期貨情況

      21日，玻璃期貨現(xiàn)斷崖式下跌，單邊上漲行情暫告一段落。5月合約經(jīng)過前期高位整理后明顯轉(zhuǎn)弱。9月合約收于1558元/噸，成交量較上一交易日放大近一倍，增倉-49538手。玻璃期貨短期內(nèi)受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，雖現(xiàn)貨基本面紅紅火火，但仍逃不過像樣的回落，短期內(nèi)仍以回調(diào)整理為主，新底的出現(xiàn)還需要消息面的有效配合。

      總結(jié)

      21日，國(guó)內(nèi)玻璃出廠價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中小漲，北方廠家調(diào)漲價(jià)格意愿強(qiáng)烈。玻璃期貨低開低走低位震蕩，隨工業(yè)品出現(xiàn)斷崖式下跌，5月合約跌32元/噸，9月合約跌54元/噸。宏觀政策與外圍市場(chǎng)走弱強(qiáng)烈打壓工業(yè)品，玻璃期貨深幅調(diào)整。近期，房產(chǎn)政策明顯偏緊，其利空作用短期內(nèi)很難有效化解，行業(yè)會(huì)議預(yù)期挺價(jià)將使玻璃期貨勉強(qiáng)獲得支撐，綜合外圍市場(chǎng)情況評(píng)估這兩個(gè)因素的力度，預(yù)計(jì)玻璃期貨短期內(nèi)仍將尋找有力支撐位，關(guān)注均線支撐位。

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      22日操作建議

      日內(nèi)交易者短空操作，嚴(yán)格止損，倉位20%；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；其余類型投資者做多價(jià)差套利或逐漸在有效支撐位建立中期多單。