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玻璃：暫時收斂鋒芒
周五，盡管其它商品大幅上揚，但玻璃主力合約卻止步不前，呈振蕩之勢。1305合約收于1496元/噸，1309合約收于1567元/噸。
當(dāng)日，期貨日報用了通版，專題探討了“玻璃市場”。使得成了“明星”的玻璃，其缺點充分顯露出來。這實在是件好事。如果后期價格并未如期下行，那么，上行就成為必然。目前，公認(rèn)的利空有：1、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、庫存高企、北方消費停滯（南方和華東尚可）；2、期貨較現(xiàn)貨價格過高（導(dǎo)致套保介入），涉嫌投機(jī)炒作，其中河北沙河地區(qū)的期現(xiàn)價差高達(dá)250元/噸（已扣除貼水），江蘇為100元/噸。然而，大家一致認(rèn)為：隨著二季度生產(chǎn)旺季的到來，現(xiàn)貨市場將逐步回升，并且地產(chǎn)前景樂觀。
隱藏的現(xiàn)實又是怎樣的呢？
1、產(chǎn)能不等于產(chǎn)量。自去年5月份開始，國內(nèi)平板玻璃累計產(chǎn)量增速持續(xù)為負(fù)，前11個月累計增速僅為-3.3%。另外，玻璃企業(yè)產(chǎn)銷率逐月增長，目前高達(dá)99.4%！在17日寧波華東行業(yè)會議上，代表認(rèn)為：當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫存水平同比偏低，后市回暖可期。
2、期貨價格偏高，這不假；但是，現(xiàn)貨商并不是想拋就能拋的。目前，交易所設(shè)計的庫容僅有16.3萬噸（合8150手）。按1500元/噸計算，總值才2.5億元！這么少的量，就連廠庫自己都不夠拋。如此看來，投機(jī)機(jī)構(gòu)拋空，拿什么交割？何況大家對未來都看好的情況下。不過，如果出現(xiàn)逼倉現(xiàn)象，那么，交易所必定出臺擴(kuò)容措施。
其實，玻璃市場上漲的根本因素在于預(yù)期好轉(zhuǎn)。首先，新型城鎮(zhèn)化下，建筑行業(yè)景氣回升是可以預(yù)期的；其次，玻璃市場固有的波動規(guī)律（約為3－4年），決定著今年是新起漲周期的開始，其歷史波動區(qū)間為1100－2400元。
玻璃屬于區(qū)域性品種；對此，我們看好整年的波動表現(xiàn)。
周五，盡管其它商品大幅上揚，但玻璃主力合約卻止步不前，呈振蕩之勢。1305合約收于1496元/噸，1309合約收于1567元/噸。
當(dāng)日，期貨日報用了通版，專題探討了“玻璃市場”。使得成了“明星”的玻璃，其缺點充分顯露出來。這實在是件好事。如果后期價格并未如期下行，那么，上行就成為必然。目前，公認(rèn)的利空有：1、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、庫存高企、北方消費停滯（南方和華東尚可）；2、期貨較現(xiàn)貨價格過高（導(dǎo)致套保介入），涉嫌投機(jī)炒作，其中河北沙河地區(qū)的期現(xiàn)價差高達(dá)250元/噸（已扣除貼水），江蘇為100元/噸。然而，大家一致認(rèn)為：隨著二季度生產(chǎn)旺季的到來，現(xiàn)貨市場將逐步回升，并且地產(chǎn)前景樂觀。
隱藏的現(xiàn)實又是怎樣的呢？
1、產(chǎn)能不等于產(chǎn)量。自去年5月份開始，國內(nèi)平板玻璃累計產(chǎn)量增速持續(xù)為負(fù)，前11個月累計增速僅為-3.3%。另外，玻璃企業(yè)產(chǎn)銷率逐月增長，目前高達(dá)99.4%！在17日寧波華東行業(yè)會議上，代表認(rèn)為：當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫存水平同比偏低，后市回暖可期。
2、期貨價格偏高，這不假；但是，現(xiàn)貨商并不是想拋就能拋的。目前，交易所設(shè)計的庫容僅有16.3萬噸（合8150手）。按1500元/噸計算，總值才2.5億元！這么少的量，就連廠庫自己都不夠拋。如此看來，投機(jī)機(jī)構(gòu)拋空，拿什么交割？何況大家對未來都看好的情況下。不過，如果出現(xiàn)逼倉現(xiàn)象，那么，交易所必定出臺擴(kuò)容措施。
其實，玻璃市場上漲的根本因素在于預(yù)期好轉(zhuǎn)。首先，新型城鎮(zhèn)化下，建筑行業(yè)景氣回升是可以預(yù)期的；其次，玻璃市場固有的波動規(guī)律（約為3－4年），決定著今年是新起漲周期的開始，其歷史波動區(qū)間為1100－2400元。
玻璃屬于區(qū)域性品種；對此，我們看好整年的波動表現(xiàn)。
