近日備受關(guān)注的江西賽維,只是光伏企業(yè)深陷資金鏈緊張危局中的一個(gè)縮影。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,由于需求無(wú)力、價(jià)格暴跌,八成光伏上市公司預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)將下滑。而庫(kù)存高企、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流銳減,再加上投資基金和銀行對(duì)光伏熱情的消退,全行業(yè)正面臨資金鏈條緊繃甚至斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
“光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期,產(chǎn)品價(jià)格由之前的6000元至7000元降至4000元/套左右,企業(yè)盈利能力嚴(yán)重下降,新項(xiàng)目陸續(xù)后延,企業(yè)融資能力降低,現(xiàn)金流較小,資金鏈條面臨重大壓力。”中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員沈宏文認(rèn)為,光伏行業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。
2011年以來(lái),蔓延在光伏行業(yè)的寒意至今仍未散去,這可從已經(jīng)披露2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的光伏行業(yè)上市公司中窺見一斑。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至7月19日,兩市共有55家涉及光伏概念上市公司公布了2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中46家公布了凈利潤(rùn)同比增幅(僅公布數(shù)值的按同比計(jì)算)。46家上市公司中,按照凈利潤(rùn)下限計(jì)算,有35家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)下滑,其余的9家上市公司也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅下滑甚至虧損,即國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的上市公司整體預(yù)減達(dá)到了44家,占比高達(dá)80%。
其中,有13家光伏企業(yè)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)首次虧損。以向日葵為例,該公司最新公布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告顯示,預(yù)計(jì)今年上半年將虧損1.6億元至1.7億元,較去年同期盈利1.3億元下滑了221.25%至228.83%。而在4月25日的一季報(bào)中,向日葵曾預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)下滑50%以上。值得注意的是,除了向日葵外,超日太陽(yáng)、維科精華、精工科技也進(jìn)行了業(yè)績(jī)修正,且均為向下修正,顯示出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況甚至比高管們當(dāng)初預(yù)計(jì)的還要糟糕。
而在國(guó)外上市的光伏巨頭當(dāng)中,也普遍出現(xiàn)了虧損的情況,來(lái)自WIND的數(shù)據(jù)顯示,2012年一季度,包括江西賽維、尚德電力、晶科能源、韓華新能源、英利綠色能源、昱輝光能、晶澳太陽(yáng)能、常州天合光能、阿斯特太陽(yáng)能和大全新能源在內(nèi)的在境外上市的光伏企業(yè)全部虧損。其中江西賽維虧損達(dá)1.85億美元,尚德電力虧損1.33億美元,晶科新能源則虧損了5660萬(wàn)美元??偟膩?lái)看,上述10家光伏企業(yè)僅一季度就虧損了6.12億美元。
價(jià)格的暴跌是造成虧損的重要因素。據(jù)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提供的數(shù)據(jù)顯示,2012年1至6月,多晶硅價(jià)格已經(jīng)從30.5美元/kg下降至23.6美元/kg,降幅達(dá)22.6%。電池組件的價(jià)格也由1月初的0.951美元/瓦降至6月底的0.82美元/瓦,降幅達(dá)13.8%。
“今年的出貨量還是很正常的,只不過(guò)由于產(chǎn)能過(guò)剩,價(jià)格比去年同期下降了差不多有一半,但產(chǎn)品成本同比降幅要小得多,使得毛利率大幅下降。”在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí),尚德電力媒體關(guān)系部經(jīng)理張建敏坦言,目前光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力比較大,盈利能力嚴(yán)重下降。
在這樣的情況下,現(xiàn)金流的問(wèn)題愈加凸顯。由于下游電池片和組件銷售不力,上游原料供應(yīng)商將賒銷改為現(xiàn)金交易,增加了下游光伏組件廠商現(xiàn)金流的壓力。而另一方面,下游光伏組件廠商為了保住市場(chǎng)份額,給客戶的結(jié)算周期就會(huì)放長(zhǎng)一點(diǎn)。“兩方面作用之下,對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的要求就高了,現(xiàn)在中國(guó)光伏企業(yè)負(fù)債都普遍很高,一大半的企業(yè)將因資金鏈的斷裂游離在生死邊緣。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
實(shí)際上,早在2012年一季報(bào)中,光伏企業(yè)資金鏈緊繃的跡象就已經(jīng)顯現(xiàn)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,A股79家光伏概念的上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)的現(xiàn)金流從去年四季度的117億元銳減至2.95億元,其存貨則從去年四季度末的587億元進(jìn)一步上升至628億元,均顯示出光伏行業(yè)現(xiàn)金流極度吃緊、庫(kù)存不斷高企的寒冬局面。
而雪上加霜的是,受到光伏產(chǎn)業(yè)整體萎靡的影響,各投資基金及銀行紛紛調(diào)低對(duì)光伏企業(yè)盈利的預(yù)期,它們對(duì)光伏企業(yè)的熱情已然褪去,投資金額大幅下降,投資力度明顯減小。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示,2012年只有光伏逆變器生產(chǎn)企業(yè)格瑞特新能源1家企業(yè)獲得PE投資。