"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
3月份，受產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)、庫(kù)存增加及生產(chǎn)商下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格等因素影響，玻璃期價(jià)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的走勢(shì)。展望4月份，產(chǎn)能增長(zhǎng)及庫(kù)存處于高位對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓制，而玻璃生產(chǎn)成本及下游剛性需求緩步回升將一定程度限制玻璃期價(jià)的下行空間，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈低位震蕩格局，有望以1200-1340區(qū)間波動(dòng)為主。
一、行情回顧
3月初，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，玻璃期價(jià)短暫企穩(wěn)，1409合約處于1300元/噸至1340元/噸區(qū)間波動(dòng)。中下旬，受各地生產(chǎn)企業(yè)出貨不佳，現(xiàn)貨價(jià)格陸續(xù)下調(diào)及庫(kù)存回升等消息打壓，玻璃期價(jià)出現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，1409合約從1330元/噸一線回落至1230元/噸一線。
全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)演繹了“倒春寒”行情，華北、華東、華中等地區(qū)陸續(xù)下調(diào)玻璃出廠價(jià)格，華北沙河地區(qū)整體降幅較為明顯。截止到3月26日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)回落至987.6，較2月底下跌32.71；玻璃價(jià)格指數(shù)回升至980.43，較2月底下跌35.21；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為1016.28，較2月底下降22.73。由于下游需求不佳，市場(chǎng)信心整體較為低迷。
二、基本面分析
(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2014年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.6%(2013年12月9.7%，2013年1-2月9.9%)，低于市場(chǎng)預(yù)期值9.5%。分產(chǎn)品看，1-2月份，受之前產(chǎn)能過(guò)剩影響，一些主要工業(yè)品產(chǎn)量增速大幅下降，鋼材增長(zhǎng)4.9%(2013年1-2月14.2%)，水泥增長(zhǎng)2.4%(2013年1-2月10.8%)。剛結(jié)束的兩會(huì)上把2014年GDP目標(biāo)定為7.5%，預(yù)計(jì)2014年第一季度GDP將只有約7.3%左右。
2014年1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)17.9%(2013年1-2月21.2%)，低于市場(chǎng)預(yù)期值19.4%。分行業(yè)看，制造業(yè)同比增長(zhǎng)15.1%(2013年1-2月17.0%)，房地產(chǎn)投資同比增速19.3%(2013年1-2月22.8%)，基建投資同比增速18.77%(2013年1-2月23.2%)。從到位資金情況看，投資到位資金同比增長(zhǎng)14.6%(2013年1-2月份同比23.8%)。主要城市的房地產(chǎn)銷(xiāo)售在2月大幅下降，銷(xiāo)售下降會(huì)向投資進(jìn)一步傳導(dǎo)，因而可見(jiàn)房地產(chǎn)投資增速下降。
2014年1-2月份，1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)11.8%，增速比去年1-2月低0.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年四季度低1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中餐飲消費(fèi)增速高于、商品消費(fèi)增速低于去年同期，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)10.8%，比去年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。增速下降主要受到政府反腐以及控制三公消費(fèi)的影響。預(yù)計(jì)未來(lái)消費(fèi)增速將與2013年相近，保持穩(wěn)定在13.1%左右。
1-2月份工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)都低于預(yù)期，由于受到春節(jié)擾動(dòng)影響波動(dòng)較大，工業(yè)增加值和投資數(shù)據(jù)一般會(huì)在三月出現(xiàn)環(huán)比改善。但是由于社會(huì)融資總量增速和房地產(chǎn)銷(xiāo)售的持續(xù)下降，一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力較為明顯，同比數(shù)據(jù)將繼續(xù)回落。
(二)玻璃供需方面
1、玻璃供應(yīng)狀況
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月份全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量為12659萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)5.6%。而據(jù)中國(guó)建材信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年1-2月全國(guó)重點(diǎn)聯(lián)系平板玻璃企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)平板玻璃10884.19萬(wàn)重量箱，比上年同期增長(zhǎng)12.72%；累計(jì)銷(xiāo)售平板玻璃9042.8萬(wàn)重量箱，比上年同期上漲2.5%。其中2月匯總企業(yè)產(chǎn)量比上月減產(chǎn)350.49萬(wàn)重量箱，占月產(chǎn)量總和的6.56%，環(huán)比下降6.15%；銷(xiāo)量比上月減少445.96萬(wàn)重量箱，環(huán)比下降8.87%；2月庫(kù)存比上月增加698.62萬(wàn)重量箱，占當(dāng)月產(chǎn)量的13.07%。2014年1月、2月的當(dāng)月平板玻璃銷(xiāo)售率分別為88.20%和85.65%，同比分別較上年同期下降9.67個(gè)百分點(diǎn)和上漲3.02個(gè)百分點(diǎn)。平板玻璃的庫(kù)存呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2014年1月末和2月末，重點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)的平板玻璃庫(kù)存分別為4785.74萬(wàn)重量箱和5484.36萬(wàn)重量箱，同比分別較上年同期增長(zhǎng)40.62%和10.44%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)計(jì)劃在建浮法生產(chǎn)線共45條，設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)2.04億重箱；當(dāng)前建好隨時(shí)可點(diǎn)火生產(chǎn)線8條，產(chǎn)能約3434萬(wàn)重箱，新增供給壓力約3.45%。年初玻璃企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)下滑、庫(kù)存上升的主要原因是各工程施工恢復(fù)緩慢，加工企業(yè)開(kāi)工率低，原片消耗謹(jǐn)慎，使企業(yè)庫(kù)存壓力加大，供需矛盾短期內(nèi)仍較為突出，生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)去庫(kù)存周期，玻璃市場(chǎng)回暖仍需等待。
2、平板玻璃出口情況
據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年2月全國(guó)平板玻璃出口1041.95萬(wàn)平方米，與上年同期相比下降17.17%，環(huán)比下降39.09%；出口金額為6349.2萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)174.49%。1-2月平板玻璃累計(jì)出口2753.07萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)5.12%，累計(jì)出口金額為19528.05萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)116.41%。
由于春節(jié)假期因素，2月平板玻璃出口較往年同期出現(xiàn)下滑，平板玻璃出口金額則維持較高增幅。
3、下游需求狀況
3月份，全國(guó)浮法玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)回落走勢(shì)，部分地區(qū)價(jià)格調(diào)整幅度較大。從各區(qū)域來(lái)看，華北市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)下行，沙河市場(chǎng)庫(kù)存高企、走貨緩慢，加之終端需求恢復(fù)不佳，深加工廠家以消耗經(jīng)銷(xiāo)商手中庫(kù)存為主，沙河玻璃廠家出現(xiàn)明顯降價(jià)；華東市場(chǎng)浮法玻璃價(jià)格也出現(xiàn)下跌下跌，受沙河連續(xù)降價(jià)影響，華東生產(chǎn)商出貨不暢，多數(shù)廠家直接降價(jià)或出臺(tái)量大價(jià)優(yōu)的促銷(xiāo)政策，實(shí)際成交價(jià)格下滑2-4元/重量箱。華東地區(qū)會(huì)議19日舉行，會(huì)議決定各廠家據(jù)自身情況價(jià)格調(diào)漲2元/重量箱。華南市場(chǎng)浮法玻璃價(jià)格小幅下跌，企業(yè)出貨價(jià)格較為靈活，實(shí)際價(jià)格下調(diào)，部分廠家出貨價(jià)已低于成本線。雨水天氣和廣東“回南天”對(duì)玻璃運(yùn)輸有較大影響，廠家去庫(kù)存意愿強(qiáng)烈，價(jià)格或?qū)⒌臀慌腔?。華中市場(chǎng)浮法玻璃價(jià)格小幅下跌。沙河降價(jià)導(dǎo)致低價(jià)貨源大量進(jìn)入，為抵制外圍貨源，武漢長(zhǎng)利降價(jià)2-3元/重量箱，其他廠家陸續(xù)跟進(jìn)。由于雨水較多，廠家走貨受到影響，多數(shù)廠家?guī)齑嬖黾?。西北市?chǎng)浮法玻璃價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)交投清淡，下游需求乏力，加工廠訂單有限，走貨仍以經(jīng)銷(xiāo)商囤貨為主。東北市場(chǎng)浮法玻璃價(jià)格小幅下跌，廠家仍以走冬儲(chǔ)貨為主，零售市場(chǎng)清淡。
整體來(lái)看，下游市場(chǎng)需求有所啟動(dòng)但較為緩慢，原片采購(gòu)力度偏弱，整體市場(chǎng)交投平淡。華北市場(chǎng)房地產(chǎn)景氣一般，加工廠訂單偏少，僅維持對(duì)上游原片剛需。華東市場(chǎng)短期難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。華中市場(chǎng)下游訂單量小幅增長(zhǎng)，對(duì)原片需求有所提升。西南市場(chǎng)需求持穩(wěn)。后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況。
(三)房地產(chǎn)行業(yè)
1、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成情況
2014年1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資7956億元，同比名義增長(zhǎng)19.3%，增速比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資5426億元，增長(zhǎng)18.4%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.2%。
1-2月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資4792億元，同比增長(zhǎng)19.1%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資1508億元，增長(zhǎng)21.5%，增速提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資1656億元，增長(zhǎng)17.9%，增速回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。
1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積529593萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.3%，增速比去年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅施工面積380952萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)13.5%。房屋新開(kāi)工面積16693萬(wàn)平方米，下降27.4%；其中，住宅新開(kāi)工面積12279萬(wàn)平方米，下降29.6%。房屋竣工面積12418萬(wàn)平方米，下降8.2%；其中，住宅竣工面積9266萬(wàn)平方米，下降10.6%。1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積4062萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6.5%，土地成交價(jià)款1000億元，增長(zhǎng)8.9%。
2、商品房銷(xiāo)售和待售情況
1-2月份，商品房銷(xiāo)售面積10466萬(wàn)平方米，同比下降0.1%。其中，住宅銷(xiāo)售面積下降1.2%，辦公樓銷(xiāo)售面積下降8.0%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)8.4%。商品房銷(xiāo)售額7090億元，下降3.7%。其中，住宅銷(xiāo)售額下降5.0%，辦公樓銷(xiāo)售額下降17.1%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)7.9%。
1-2月份，東部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積5089萬(wàn)平方米，同比下降6.0%，銷(xiāo)售額4356億元，下降9.6%。中部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積2800萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)15.1%，銷(xiāo)售額1405億元，增長(zhǎng)14.3%。西部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積2577萬(wàn)平方米，下降1.8%，銷(xiāo)售額1329億元，增長(zhǎng)1.3%。2月末，商品房待售面積51397萬(wàn)平方米，比去年末增加2102萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積增加1770萬(wàn)平方米，辦公樓待售面積增加64萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積增加233萬(wàn)平方米。
3、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金情況
1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金21264億元，同比增長(zhǎng)12.4%。其中，國(guó)內(nèi)貸款4913億元，增長(zhǎng)24.8%；利用外資50億元，下降43.2%；自籌資金8256億元，增長(zhǎng)12.6%；其他資金8045億元，增長(zhǎng)6.3%。在其他資金中，定金及預(yù)收款4947億元，增長(zhǎng)6.3%；個(gè)人按揭貸款2116億元，增長(zhǎng)2.9%。
今年1-2月全國(guó)商品房銷(xiāo)售較去年同期出現(xiàn)明顯放緩；而在土地市場(chǎng)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)6.5%，表現(xiàn)好于商品房銷(xiāo)售端；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)12.4%，增速較去年同期的33.7%出現(xiàn)明顯下滑，這將導(dǎo)致未來(lái)一段時(shí)間的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速進(jìn)一步下滑；由于基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)今年上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)增幅將趨于放緩。
(四)汽車(chē)行業(yè)狀況
據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2月，汽車(chē)生產(chǎn)163.75萬(wàn)輛，環(huán)比下降20.18%，同比增長(zhǎng)21.53%；銷(xiāo)售159.64萬(wàn)輛，環(huán)比下降25.97%，同比增長(zhǎng)17.84%。其中：乘用車(chē)生產(chǎn)133.88萬(wàn)輛，環(huán)比下降21.73%，同比增長(zhǎng)21.15%；銷(xiāo)售131.22萬(wàn)輛，環(huán)比下降28.95%，同比增長(zhǎng)18.01%。商用車(chē)生產(chǎn)29.87萬(wàn)輛，環(huán)比下降12.36%，同比增長(zhǎng)23.25%；銷(xiāo)售28.42萬(wàn)輛，環(huán)比下降8.17%，同比增長(zhǎng)17.04%。
1-2月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)368.88萬(wàn)輛和375.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.38%和10.73%。其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)304.93萬(wàn)輛和315.90萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.85%和11.33%；商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)63.95萬(wàn)輛和59.39萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.19%和7.62%。
由于春節(jié)長(zhǎng)假企業(yè)工作日減少，2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)較上月呈現(xiàn)下降，其中乘用車(chē)降幅程度大于商用車(chē)，同比仍呈較快增長(zhǎng)。1-2月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持10%以上增長(zhǎng)，增幅略低于上年同期。
三、后市展望
綜上所述，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，經(jīng)濟(jì)整體經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增加。供需方面，今年以來(lái)凈新增產(chǎn)能達(dá)到1770萬(wàn)重箱產(chǎn)能，主要集中在東北、華北地區(qū)；玻璃產(chǎn)量維持增長(zhǎng)，庫(kù)存繼續(xù)回升，
整體仍面臨供應(yīng)壓力。前兩月國(guó)內(nèi)商品房銷(xiāo)售情況較為低迷，新開(kāi)工面積較去年明顯下滑，房地產(chǎn)企業(yè)到位資金趨緊，房地產(chǎn)行業(yè)趨于回落態(tài)勢(shì)；房地產(chǎn)政策方面，今年的兩會(huì)政府工作報(bào)告中首次未提房地產(chǎn)調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)政策壓力的擔(dān)憂有所減輕?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)出現(xiàn)回落，各地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格已下跌至春節(jié)假期間的最低價(jià)格。截至3月21日，玻璃主要廠家?guī)齑孢_(dá)到3180萬(wàn)重量箱，后市玻璃生產(chǎn)企業(yè)將進(jìn)入去庫(kù)存周期。
總體上，產(chǎn)能增長(zhǎng)及庫(kù)存處于高位對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓制，而玻璃生產(chǎn)成本及下游剛性需求緩步回升將一定程度限制玻璃期價(jià)的下行空間，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈低位震蕩格局。技術(shù)上，玻璃1409合約將考驗(yàn)1200關(guān)口支撐，上方面臨1300-1340關(guān)口壓力，預(yù)計(jì)玻璃有望以1200-1340區(qū)間波動(dòng)為主。
