高性能纖維復(fù)合材料需求旺

      第一創(chuàng)業(yè)分析師巨國賢則認(rèn)為，由于原油價(jià)格上漲及化纖產(chǎn)能擴(kuò)張，滌綸短纖生產(chǎn)企業(yè)將面臨原料價(jià)格不斷上漲的壓力；同時(shí)，由于2010年我國紡織化纖新增大量產(chǎn)能即將投產(chǎn)，行業(yè)內(nèi)的競爭將加劇。這些都會(huì)導(dǎo)致滌綸短纖維行業(yè)盈利能力出現(xiàn)下降。
　　中國高性能纖維復(fù)合材料需求將日漸強(qiáng)勁，尤其是航天航空、汽車、風(fēng)電等領(lǐng)域。根據(jù)JEC集團(tuán)研報(bào)顯示，最近幾年全球復(fù)合材料需求增長一半都在亞洲，亞洲尤其中國市場增長較快，預(yù)計(jì)到2013年中國將占據(jù)全球復(fù)合材料市場增長43%的份額；目前國內(nèi)復(fù)合材料用于交通運(yùn)輸?shù)谋壤鄬Ρ容^小，只占5%，低于全球24%平均水平；在工業(yè)設(shè)備領(lǐng)域比例為10%，也低于全球26%的平均水平。目前高性能纖維在飛機(jī)上的比例為50%-80%，波音公司預(yù)計(jì)到2025年中國運(yùn)輸飛機(jī)數(shù)量將是原有的3倍；國內(nèi)風(fēng)電和汽車領(lǐng)域需求旺盛，高性能纖維復(fù)合材料作為一種先進(jìn)的輕質(zhì)高強(qiáng)材料，符合風(fēng)力發(fā)電機(jī)組大容量發(fā)展趨勢，迎合汽車安全、輕型化發(fā)展方向。
　　關(guān)注技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢公司
　　1.碳纖維：目前全球碳纖維產(chǎn)能已供過于求，雖然國內(nèi)碳纖維進(jìn)口依賴率高達(dá)83.9%，進(jìn)口替代空間大，但國內(nèi)碳纖維技術(shù)仍待突破，目前進(jìn)口碳纖維產(chǎn)品價(jià)格已逼近國內(nèi)生產(chǎn)成本。我們認(rèn)為碳纖維價(jià)格若維持低位，將促進(jìn)碳纖維在高端產(chǎn)業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域中的普及應(yīng)用，由于碳纖維每一級(jí)的深加工都有高幅度的增值，碳纖維下游復(fù)合材料企業(yè)將從中直接受益。
　　2.芳綸纖維：目前全球芳綸纖維整體已出現(xiàn)供過于求局面，但其中芳綸1414的供求形勢依舊偏緊。國內(nèi)芳綸纖維消費(fèi)旺盛，年復(fù)合增長率約為30%。隨著供給增加，國內(nèi)高溫濾料用芳綸1313或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)能過剩，芳綸1313在需有一定技術(shù)含量的防護(hù)領(lǐng)域、芳綸紙高端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域市場潛力大；國內(nèi)芳綸1414主要依靠進(jìn)口，供給是關(guān)鍵。
　　3.超高分子聚乙烯纖維：目前全球超高分子聚乙烯纖維供不應(yīng)求，供給缺口為9萬噸以上；國內(nèi)供給缺口為8000噸左右，國內(nèi)部分企業(yè)產(chǎn)品已達(dá)世界先進(jìn)水平，供給是關(guān)鍵。
　　投資策略及重點(diǎn)公司。由于高性能纖維及復(fù)合材料性能要求高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜、技術(shù)壁壘高，是未來產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵要素，建議投資者關(guān)注其中具有技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢的公司，如生產(chǎn)航空航天復(fù)合材料產(chǎn)品，技術(shù)壟斷優(yōu)勢明顯的博云新材；具有生產(chǎn)芳綸纖維中間體技術(shù)優(yōu)勢的供應(yīng)商浙江龍盛；具備高端芳綸纖維產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢的龍頭企業(yè)煙臺(tái)氨綸；關(guān)注具有生產(chǎn)超高分子聚乙烯纖維技術(shù)與規(guī)模實(shí)力的S儀化。