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2017年業(yè)績亮點：公司2017年凈利潤同比增長24.9％至40.14億港元，超出市場預(yù)期。公司2017年營業(yè)額 為147.28億港元，較2016年的128.48億港元同比增長14.6％。期內(nèi)的收入增長主要是受浮法玻璃業(yè)務(wù)驅(qū) 動，該業(yè)務(wù)2017年收入為80.17億港元，較2016年的65.10億港元同比增長23.2％；而建筑玻璃和汽車玻璃 業(yè)務(wù)2017年收入則分別同比增長8.1％和4.3％。在2017年上半年，汽車業(yè)務(wù)受累于不利的匯率變動、部分 新興市場的銷售額下降、2017年上半年信義香港[8328.HK]的分拆，但在2017年下半年公司汽車玻璃業(yè)務(wù) 成功恢復(fù)增長。浮法玻璃、建筑玻璃和汽車玻璃業(yè)務(wù)2017年的毛利率分別為31.7％、38.0％和46.9％，對 比2016年為27.5％、39.9％和49.0％。汽車玻璃和建筑玻璃業(yè)務(wù)毛利率下降主要是由于投入成本上升（浮 法玻璃價格上漲）。綜合毛利率由2016年的36.3％上升至2017年的37.0％，主要由于浮法玻璃的平均售價 上升及產(chǎn)品組合多元化所致。信義玻璃宣布派發(fā)2017年末期股息每股0.28港元。
預(yù)計所有業(yè)務(wù)都有更快的增長。信義玻璃管理層對全數(shù)三個業(yè)務(wù)的前景保持樂觀看法。預(yù)計2018年和2019 年中國對浮法玻璃的需求將溫和回升，因為2017年房地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁，加上在建住宅面積亦不低。由于2017 年底有一些產(chǎn)能關(guān)閉，且環(huán)保核查不斷加強(qiáng)，因此預(yù)計浮法玻璃產(chǎn)能在2018年將下降2-5％。預(yù)計2018年 和2019年浮法玻璃價格將保持堅挺，因為2017年和2018年的產(chǎn)能不會大增。管理層預(yù)計，2018年生產(chǎn)成 本將同比下降，因為純堿價格下降（從2017年11月/12月的2，400元人民幣/噸下降至目前的1，600元人民 幣/噸）。在2018年，浮法玻璃行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境正在變得更加正面。在2017年下半年，公司汽車玻璃業(yè)務(wù) 的增長復(fù)蘇，對比2017年上半年錄得負(fù)增長。公司管理層預(yù)計，由于產(chǎn)能擴(kuò)張，汽車玻璃業(yè)務(wù)的增長將在 2018年和2019年加快。隨著房地產(chǎn)行業(yè)需求溫和回升以及低輻射玻璃變得更為普及，預(yù)計建筑玻璃市場將 受益，另外管理層提到，中國的一些地區(qū)正在使用三片低輻射玻璃產(chǎn)品。鑒于銷量增長加快，預(yù)計汽車和 建筑玻璃業(yè)務(wù)的盈利將反彈。
信義光能管理層提到，雙焦太陽能電池板為信首光能創(chuàng)造了增長機(jī)會。但由于2017年的銷售增長超預(yù)期， 我們預(yù)計2018年公司太陽能玻璃業(yè)務(wù)的增長將放緩。預(yù)計信義能源的分拆過程將于2018年加快。2017年 上半年的高基數(shù)將使2018年上半年的增長較平淡。由于上調(diào)了增長預(yù)測和毛利率預(yù)測，我們將2018年盈利 預(yù)測上調(diào)了11.8％。 我們還對2019年盈利作出了預(yù)測。
