秀強股份：家電玻璃+教育高速增長

 

　　事項點評受益于海外市場復蘇和國內(nèi)家電回暖，家電玻璃維持高速增長公司積極開拓海外市場拓寬產(chǎn)品銷售渠道，同時擴大國內(nèi)市場提升產(chǎn)品市占率，使得家電玻璃產(chǎn)品銷售繼續(xù)維持高速增長，報告期內(nèi)玻璃深加工業(yè)務營業(yè)利潤同比增長約65%，預計貢獻歸屬凈利潤5000-6000萬元（2016Q1家電玻璃產(chǎn)品銷售收入2.25億元，傳統(tǒng)玻璃主業(yè)實現(xiàn)凈利潤3322.55萬元）。公司在家電玻璃行業(yè)的龍頭地位進一步鞏固。

 

　　全人教育高速增長，江蘇童夢并表增厚教育業(yè)績報告期內(nèi)，全人教育營業(yè)利潤同比增長約85%，預計貢獻凈利潤500-600萬元（2016Q1全人教育實現(xiàn)營收492.81萬元，實現(xiàn)凈利潤309.55萬元）。2017年2月，江蘇童夢（持股65.27%）完成工商變更登記，納入并表范圍。由于并表時間較短，考慮到2017年1800萬元業(yè)績承諾，預計2017Q1貢獻凈利潤200-300萬元。

 

明確“前端園所+后端師資”發(fā)展路徑，幼教布局蓄勢待發(fā)2015年轉(zhuǎn)型教育以來，公司通過外延并購，初步形成了“線下實體園+線上信息化+師資培訓”的幼教版圖，以中高端直營園為主，立志打造“秀強教育”百年誠信品牌。

 

　?。?）收購全人教育布局線下實體園：全人教育定位中高端直營園，布局多在二三線城市，主要分布在湖南、湖北、廣東、浙江及安徽五省，2016年前三季度新增幼兒園15家，全年實現(xiàn)凈利潤約2000萬元。

 

　　（2）強化師資培訓：通過收購江蘇童夢65.27%股權(quán)從而間接持股徐幼集團51%股權(quán)實現(xiàn)控股。徐幼集團擁有完善的幼師培訓體系和豐富的幼師儲備資源，占據(jù)了學前教育的制高點，能夠進行幼教師資的標準化培訓和專業(yè)化輸出，滿足集團下屬園不斷擴大的師資需求。2017-2019年承諾凈利潤分別不低于1800/2400/3000萬元。

 

　?。?）布局一線城市高端園：公司擬3.8億元收購培基教育100%股權(quán)（簽訂框架協(xié)議階段），進軍北上廣深一線城市。培基教育定位高端直營園，2016-2018年承諾凈利潤分別不低于3000/3300/3600萬元。

 

　?。?）打造幼教兒童IP：公司擬2000萬元增資花火，持股11.11%，打造公司原創(chuàng)的兒童IP動畫產(chǎn)品等，并利用花火100多家電視臺發(fā)行渠道、無線互聯(lián)網(wǎng)渠道、三大電信運營商渠道將IP產(chǎn)品進行全渠道發(fā)行推廣，支持公司幼教品牌形象推廣。

 

　?。?）設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投資教育信息化，設(shè)立南京秀強收購單個或幾個幼兒園標的。