福萊特光伏玻璃擴能，毛利率維持較高水平

　　

　　公司是全球產(chǎn)能排名的第二的光伏玻璃企業(yè)制造商，公司積極擴產(chǎn)以滿足光伏玻璃需求，公司將在安徽新建3條1000噸的生產(chǎn)線，以及在越南新建800噸的生產(chǎn)線，我們預計公司2016-2018光伏玻璃日熔化能力將分別達到2290噸、3290噸和4090噸，產(chǎn)能的增長帶動收入快速增長。

　　

　　光伏玻璃產(chǎn)品毛利率仍能維持高位

　　

　　2016年上半年的光伏玻璃產(chǎn)品毛利率達到41.9%,同比上升8.9個百分點。主要因為1、國內(nèi)光伏搶裝行情2、生產(chǎn)成本回落3、公司技術(shù)優(yōu)勢，我們判斷隨著未來光伏玻璃產(chǎn)品價格有所回落，公司產(chǎn)品毛利率會下降，但由于公司的毛利率相對第二梯隊優(yōu)勢較大，所以未來光伏玻璃業(yè)務毛利率仍能維持在35%以上。

　　

　　Low-E玻璃產(chǎn)能擴張，助推工程玻璃收入增長。

　　

　　Low-E玻璃又稱低輻射鍍膜玻璃，可減少穿透玻璃的紅外線輻射或熱量，一般用于建筑物幕墻，是一種節(jié)能環(huán)保玻璃。公司計劃在浙江嘉興擴建新型Low-E玻璃和Low-E復合玻璃加工設施，年加工能力分別增加約580萬平方米和100萬平方米，預計將于2016年底投產(chǎn)。公司工程玻璃收入四年增長10倍，隨著Low-E玻璃新建產(chǎn)能投入運營，工程玻璃收入將會繼續(xù)保持高速增長。

　　

　　競得采礦權(quán)，降低石英砂原料成本

　　

　　公司為了降低石英砂成本，競得安徽省鳳陽縣一個石英礦的開采權(quán)，預計每年可開采150萬噸石英礦石，并提煉約75萬噸浮法石英砂。我們預計此舉將有效降低公司生產(chǎn)成本。