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2015年12月31日，洛陽玻璃股份有限公司(洛陽玻璃，600876.SH)發(fā)布了《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)之發(fā)行結(jié)果暨股份變動的公告》，為公司2015年資產(chǎn)重組的收官之作。
公告顯示，洛陽玻璃將以置出資產(chǎn)，與控股股東中國洛陽浮法玻璃集團有限責(zé)任公司(以下簡稱“洛玻集團”)的擬置入資產(chǎn)進行等值資產(chǎn)置換，并確定截止日期為2015年12月21日，即本次重組資產(chǎn)交割交割日，雙方已經(jīng)完成了相關(guān)交割手續(xù)。
其中，洛陽玻璃置出資產(chǎn)包括其持有的龍昊公司100%股權(quán)、龍飛公司63.98%股權(quán)、登封硅砂67%股權(quán)、華盛礦產(chǎn)52%股權(quán)、集團礦產(chǎn)40.29%股權(quán)，以及洛陽玻璃對龍昊公司、龍飛公司、龍翔公司、華盛礦產(chǎn)、集團礦產(chǎn)的債權(quán)，包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和委托貸款；而置入資產(chǎn)為洛玻集團持有的蚌埠中建材信息顯示材料有限公司(以下簡稱“蚌埠公司”)的100%股權(quán)。
據(jù)了解，蚌埠公司的主營業(yè)務(wù)為超薄玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和深加工，自此，洛陽玻璃剝離了普通浮法玻璃業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為主營生產(chǎn)超薄玻璃的業(yè)務(wù)，這也意味著洛陽玻璃結(jié)束了與其實際控制人中國建筑材料集團有限公司(以下簡稱“中國建材集團”)多年同業(yè)競爭的尷尬局面。
同業(yè)競爭梗頑難化
回顧洛陽玻璃的發(fā)展史時發(fā)現(xiàn)，其與中國建材集團的關(guān)系，除了“相愛”，還有“相殺”，而這一切要從它被中國建材集團收購開始。
資料顯示，洛陽玻璃成立于1994年4月，前身是創(chuàng)建于1956年的洛陽玻璃廠，也是中國第一條浮法玻璃生產(chǎn)線誕生之地。1981年，其浮法玻璃工藝曾被譽為世界三大浮法玻璃工藝之一。1994年7月，洛陽玻璃H股在香港聯(lián)合交易所上市，隨后公司A股也于1995年10月在上海證券交易所上市。
2007年，中國建材集團收購洛陽玻璃。當(dāng)時，洛陽市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司以無償劃轉(zhuǎn)形式向中國建材集團轉(zhuǎn)讓70%的洛玻集團股權(quán)，自此，中國建材集團成為洛陽玻璃的實際控制人，并且通過洛玻集團持有洛陽玻璃35.8%的國有法人股。
這一年，央企改革的背景也為中國建材與洛陽玻璃的聯(lián)合奠定了基礎(chǔ)。背景資料顯示，在央企數(shù)量縮減至80~100家以及沖進前三甲等壓力之下，為做強做大自身，2007年央企通過并購實現(xiàn)壯大的案例屢見不鮮。
據(jù)悉，中國建材集團公司是1984年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國家級建材行業(yè)管理公司，2003年成為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會管理的中央企業(yè)，集團資產(chǎn)總額超過4100億元，員工總數(shù)超過18萬，直接管理的全資、控股企業(yè)17家，控股上市公司6家，其中海外上市公司2家。
而在2010年12月，中建材玻璃公司同樣因國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)而掌有洛陽玻璃31.80%的股權(quán)。
與此同時，中國房地產(chǎn)報記者了解到，洛陽玻璃與新安發(fā)達共同投資建立的洛陽龍新玻璃有限公司(以下簡稱“龍新玻璃”)以及隸屬中國建材集團的凱盛集團所控制的安徽方興科技股份有限公司(以下簡稱“方興科技”)和河南省中聯(lián)玻璃有限責(zé)任公司(以下簡稱“中聯(lián)玻璃”)兩家企業(yè)，均與洛陽玻璃存在同業(yè)競爭關(guān)系，但是這一問題卻遲遲未得到完全解決。
早在2010年洛陽玻璃股權(quán)被再次劃轉(zhuǎn)時，中國建材集團和中建材玻璃公司便作出承諾，計劃在未來三年內(nèi)，以公司為平臺，通過一系列業(yè)務(wù)和資產(chǎn)重組等方式進行整合，全面解決集團內(nèi)部存在的同業(yè)競爭問題。
2010年11月12日，洛玻集團與洛陽玻璃簽署了《股權(quán)托管協(xié)議》，將其持有龍新玻璃的50%股權(quán)給洛陽玻璃托管，隨后龍新公司進入破產(chǎn)程序，解決了洛陽玻璃與龍新玻璃的同業(yè)競爭問題。
截至2013年底，方興科技原有的浮法平板玻璃生產(chǎn)業(yè)已被剝離，中聯(lián)玻璃亦通過產(chǎn)品差異化、市場區(qū)域劃分等協(xié)同效應(yīng)，在一定程度上解決了與洛陽玻璃的同業(yè)競爭。
但是，據(jù)洛陽玻璃公告稱，中國建材集團及其相關(guān)方仍與洛陽玻璃有著同業(yè)競爭的糾葛，這也意味著在資產(chǎn)重組之前，同業(yè)競爭的問題未得到全面的解決。
業(yè)務(wù)更變輕裝上陣
一般來說，選擇不同的資產(chǎn)重組方案可以避免同業(yè)競爭，否則，同業(yè)競爭內(nèi)短期很可能影響到上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，長期則對市場公平競爭造成不利影響。
對此，一位相關(guān)證券人士也告訴中國房地產(chǎn)報記者：“同業(yè)競爭使得企業(yè)市場份額減少，直接影響企業(yè)的利潤水平。”
確實，洛陽玻璃2015年前三季的財務(wù)報告并不漂亮。數(shù)據(jù)顯示，前三季度虧損1.55億元，同比下降2238%。
除此之外，龍昊一線停產(chǎn)冷修所造成的普通浮法玻璃銷量下降，以及行業(yè)產(chǎn)能過剩引起的銷售單價下降，也對洛陽玻璃的營收利潤產(chǎn)生較大的影響。
不過，在2014年6月27日，中國建材集團再次承諾協(xié)助洛陽玻璃解決同業(yè)競爭問題。于是，從2014年7月起，洛陽玻璃開始謀劃重大資產(chǎn)重組并組織停牌，其間，曾多次延期復(fù)牌。直至2014年12月底，洛陽玻璃通過了重大資產(chǎn)置換的預(yù)案，表示置換后公司將剝離虧損的浮法玻璃業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)變?yōu)殡娮硬Ａ?，而這一預(yù)案最終在2015年年末基本落地。
對此，洛陽玻璃表示，此次置入的蚌埠公司是國內(nèi)極少數(shù)掌握0.33mm及以下厚度超薄玻璃基板生產(chǎn)技術(shù)的廠商，交易完成之后，普通浮法玻璃業(yè)務(wù)將置出上市公司，上市公司將主要經(jīng)營超薄玻璃基板業(yè)務(wù)。本次交易完成后，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和收益能力將得到提升，上市公司盈利下滑的趨勢得以扭轉(zhuǎn)，持續(xù)經(jīng)營能力進一步改善。
與此同時，長江證券研報指出，重組核準(zhǔn)之后洛陽玻璃的業(yè)務(wù)開始從傳統(tǒng)建材領(lǐng)域向電子信息顯示領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。在已成功研發(fā)國內(nèi)最薄的0.25mm超薄電子玻璃的基礎(chǔ)上，加上重組后蚌埠線日產(chǎn)150噸電子信息顯示超薄玻璃基板的技術(shù)，將更加鞏固公司在超薄領(lǐng)域的領(lǐng)頭地位。此外，基于超薄玻璃的技術(shù)壁壘供給無法短期復(fù)制，對未來盈利能力看好。
“本次交易完成后，洛陽玻璃不再從事普通浮法玻璃業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)將變更為以超薄玻璃基板為主，因此，本公司與中建材集團的普通浮法玻璃業(yè)務(wù)之間將不存在同業(yè)競爭。”洛陽玻璃方面指出。
