第一良心股染指H股 福耀玻璃意在全球化

      國內(nèi)七成左右市場占有率再提升起來已非常困難，突破國際市場才是最好選擇

      時(shí)隔20年，福耀玻璃再次光顧資本市場，這一次選擇的地點(diǎn)是香港。

      3月24日，福耀玻璃截止認(rèn)購，據(jù)港媒報(bào)道，市場對(duì)于該公司的招股反應(yīng)十分熱烈，公開發(fā)售獲44倍認(rèn)購，凍資336億元，而國際配售獲10倍超額認(rèn)購。

      提到福耀玻璃，熟悉該公司的投資者一定會(huì)想到它在中國A股成功造就了20年股價(jià)上漲95倍和現(xiàn)金分紅達(dá)70億元的資本神話，甚至一度被譽(yù)為A股第一良心股。但此番福耀玻璃登陸H股，又有什么新看點(diǎn)呢?

      福耀玻璃證券事務(wù)部負(fù)責(zé)人日前對(duì)記者表示，“福耀玻璃登陸H股是為了公司的全球化發(fā)展，包括未來公司在海外的部署，都是為了能有更好的發(fā)展。”

      國內(nèi)市場面臨瓶頸

      福耀玻璃是中國最大的汽車玻璃生產(chǎn)商，也是世界第二大的汽車玻璃生產(chǎn)商，目前該公司是內(nèi)地少數(shù)獲得歐洲、美國、日本以及韓國汽車生產(chǎn)商的產(chǎn)品認(rèn)證的汽車玻璃生產(chǎn)商之一，客戶包括中國前十大乘用車生產(chǎn)商，以及外國名車品牌如寶馬、奔馳、賓利、保時(shí)捷、勞斯萊斯等。

      按銷售額計(jì)，福耀玻璃在中國本土汽車玻璃市場和乘用車汽車玻璃配套市場的占有率分別約為63%及72%，而在全球汽車玻璃市場的占有率約為20%，可見其規(guī)模之大。上述證券事務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴記者，“福耀玻璃穩(wěn)坐國內(nèi)汽車玻璃生產(chǎn)商第一的寶座多年，對(duì)全球第一排位已經(jīng)垂涎已久。公司方面估計(jì)2014年的出貨量已經(jīng)超過了日本旭硝子玻璃股份有限公司，雖然確切的銷售數(shù)字還要等到今年年中左右，但距離世界第一已經(jīng)不遠(yuǎn)了。”

      根據(jù)福耀玻璃剛剛發(fā)布的招股說明書顯示，2014年該公司實(shí)現(xiàn)營收129.3億元，同比增12.4%。實(shí)現(xiàn)凈利22.2億元，同比增15.8%。扣非凈利潤21.8億元，同比增長18.9%，扣非凈利潤增速位于預(yù)測(cè)上限。

      但面對(duì)當(dāng)先增速愈發(fā)放緩的整體汽車市場，福耀玻璃的發(fā)展仍舊不能稱得上是一帆風(fēng)順。汽車行業(yè)專家南平告訴記者，“福耀玻璃的迅速發(fā)展和此前國內(nèi)汽車市場的爆發(fā)性增長不無關(guān)系。當(dāng)國內(nèi)汽車市場增速放緩時(shí)很有可能影響到作為上游供應(yīng)商的福耀玻璃。如果意圖通過增長市場占有率來提升業(yè)績，顯然國內(nèi)七成左右的市場占有率再提升起來已經(jīng)很困難了，相反，突破國際市場才是最好的選擇，就目前來看，福耀玻璃也一直在努力開拓國際市場。”

      根據(jù)公司2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年福耀玻璃的海外業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高增長，全年海外業(yè)務(wù)增長17.4%，明顯高于國內(nèi)業(yè)務(wù)的9.7%。上述公司證券事務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，“公司登陸H股意在全球化發(fā)展，包括海外建廠項(xiàng)目，2015年后期美國的工廠就應(yīng)該可以正式投產(chǎn)了，全部投產(chǎn)后，福耀將占到美國汽車玻璃近三分之一的市場份額。”

      持續(xù)拓展海外市場

      根據(jù)福耀玻璃此前披露的數(shù)據(jù)顯示，按招股價(jià)區(qū)間中位數(shù)15.80元計(jì)算，此次全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約為66.356億元。其中約35%將用于在美國俄亥俄州投資的設(shè)計(jì)年產(chǎn)12.1百萬平方米的汽車玻璃生產(chǎn)線。約30%用于在俄羅斯投資的年產(chǎn)45萬噸的汽車級(jí)浮法玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目。約15%用于在俄羅斯卡盧加投資建設(shè)的設(shè)計(jì)年產(chǎn)12.1百萬平方米的汽車玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目。其余部分將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還一般公司用途的銀行貸款。

      其實(shí)福耀玻璃對(duì)海外市場的拓展早已悄然進(jìn)行。 自2011年以來，該公司加大了對(duì)俄羅斯、美國的投資力度，分別投資建設(shè)汽車玻璃工廠及配套的浮法玻璃項(xiàng)目。其中俄羅斯的基地將在2016年第四季度投產(chǎn)。按照福耀玻璃的規(guī)劃，其在俄羅斯生產(chǎn)的產(chǎn)品，約有三分之二將輸往歐洲，三分之一將在當(dāng)?shù)厥袌錾箱N售。

      2014年初，福耀投資2億美元在俄亥俄州獨(dú)資設(shè)立“福耀玻璃美國有限公司”，建設(shè)汽車安全玻璃項(xiàng)目。2014年8月29日，福耀收購美國PPG工業(yè)公司的伊利諾伊州Mt.Zion工廠交接儀式在福耀總部舉行，該工廠升級(jí)改造后，年產(chǎn)30萬噸汽車級(jí)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃，將滿足福耀美國公司汽車玻璃項(xiàng)目的原片玻璃需求。

      根據(jù)資料顯示，海外汽車玻璃市場容量是中國市場的三倍，2018 年全球汽車玻璃市場將達(dá)到800億元，是公司目前營業(yè)收入的6倍，公司市場空間巨大，隨著福耀在美國投資建廠，將進(jìn)一步開拓美國OEM市場，福耀玻璃在美國OEM的市場份額有望得到快速提升。